モルドバでの投資

政府証券には、bonuri de trezorerieと呼ばれる財務省短期証券があり、満期は91日、182日、364日で、割引発行されます。obligațiuni de statと呼ばれる国債は通常1年以上の満期で、固定または変動クーポンを支払います。財務省が発行し、モルドバ国立銀行（BNM）が財務代理人として市場基盤を支えます。eVMSサービスは、有効な身分証明書、モルドバ国内銀行のMDL口座、適格電子署名を持つ18歳以上のモルドバ市民に、直接申込み経路を提供します。通常の営業時間外も含め継続稼働し、直接サービスの手数料はかかりません。商品は1～4年満期で、利率は暦日14日ごとに改定され、利払いは登録済み銀行口座に限られます。その他の個人、法人、居住者、非居住者は通常、財務省の公募要項と日程に従い、プライマリーディーラーを利用します。 株式、社債、地方債、貸付型クラウドファンディング、任意年金基金、直接不動産投資には、それぞれ異なる選択肢があります。地方債は発行体ごとに異なり、認可投資会社が扱う公募や目論見書が必要です。クラウドファンディング事業者は国家金融市場委員会（CNPF）の認可が必要です。FAGURA CAPITALが最初に認可された貸付型事業者で、BALKANIKA FINANCEも記録されています。これらへの投資には、借り手の債務不履行、プラットフォームの破綻、流動性不足、信用評価の弱さが伴います。国内の投資ファンドへのアクセスは限られています。CNPFは2026年7月8日時点で清算中の旧来ファンド5件を掲載し、ARAGONNファンドは2026年2月に承認手続き中でした。広く利用できる国内ETFまたは投資信託相当商品は、確認した登録簿では確認されていません。外国規制下のファンドでは、管轄、投資家保護、為替エクスポージャーを別途確認してください。 直接不動産投資は、すでに確立した選択肢です。所有権、賃借権、その他の物権はモルドバの不動産登記簿に登録する必要があり、公共サービス庁とe-Cadastruを通じて権原、負担、評価を確認できます。不動産購入には取引、登記、維持、融資の費用も発生します。暗号資産は非常に投機的です。議会は2026年8月24日に暗号資産の枠組みを採択しましたが、実施状況と発効状況について最新の法的確認が必要です。権限ある当局の証拠がないオンライン暗号資産サービスを、国内認可済みとみなさないでください。 資本市場は分断され、流通市場の流動性も限られています。2025年の新規発行は66件、総額MDL 1,445.73 millionで、その内訳は社債8件、MDL 1,109.50 million、地方債2件、MDL 7.50 millionでした。流通市場では3,361件、MDL 1,378.53 millionの取引が記録され、報告取引高の95.65%は相対取引でした。取引された発行体は規制市場に5社、多角的取引施設に8社でした。モルドバ証券取引所は規制市場と多角的取引施設を運営し、Bursa Internațională a Moldoveiは2026年8月24日から認可市場運営者です。この数値は、投資家がすぐに、購入価格と同じ価格で売却できることを保証しません。 証券注文には通常、CNPF認可投資会社・銀行、または外国規制下の事業者を利用します。中央統一証券預託機関（Depozitarul Central Unic al Valorilor Mobiliare）は国内証券の記録・決済を行い、名簿管理人が所有記録を管理する場合もあります。目論見書、注文、決済確認、所有証明、税務上の取得価額の記録を保管してください。発行体の財務状況、満期、クーポン、税・手数料控除後利回り、順位、担保、流動性、売買スプレッド、為替、集中度、売却方法を比べます。発行体、資産クラス、満期、通貨、地域エクスポージャーを分散すれば集中リスクを下げられますが、市場リスクはなくなりません。政府証券の満期を分散するラダーは再投資日を分散でき、別途の現金準備は流動性の低い時期に売却を迫られる可能性を減らします。クラウドファンディングや暗号資産への投資は、損失しても生活の必需資金に影響しない範囲に留めてください。 投資リスクには、発行体・信用の破綻、価格変動、インフレ、為替変動、流動性不足、集中、運用障害、サイバー攻撃、詐欺があります。政府による政府証券の裏付けがあっても、国、価格、通貨、流動性のリスクはなくなりません。投資は銀行預金や借入とは異なります。CNPFが管理する投資家補償基金（FCI）は、通常の市場損失を補償しません。FCI加盟事業者の個人顧客について、顧客資金または金融商品を返還できない場合に限り、投資家あたりEUR 1,000相当のMDLを上限に補償されます。専門顧客、無認可事業者、その他規定された除外対象は補償されません。 税務上の扱いは商品、投資家の資格、現行規則によって異なります。国家税務庁（SFS）の案内では、個人の譲渡益は認識された譲渡益から譲渡損失を差し引いた額の50%を課税対象として計算し、通常12%の税率が適用されます。納税義務がある場合、年次申告と納付は通常翌年4月30日までです。銀行、貯蓄組合、社債発行体は、居住者個人に支払う利息から通常3%を最終源泉徴収します。SFSの案内によると、プライマリーディーラーは国債利息に対する3%または12%を源泉徴収しないため、商品と居住資格に応じて現在の扱いを確認する必要があります。取得価額の根拠を記録してください。取得価額が証明できない暗号資産について、SFSは取得価額をゼロと扱います。手数料無料のeVMS以外では、仲介、取引所、保管、名簿管理、決済、為替、発行、不動産の費用がかかる場合があります。議会は2026年8月28日に金融商品・投資活動の新たな枠組みも採択し、法律第171/2012号を置き換える予定です。将来の認可を前提にする前に、下位規則と発効日を確認してください。