Luật Xúc tiến Đầu tư sửa đổi định nghĩa đầu tư là vốn và tài sản hữu hình hoặc vô hình được cam kết để tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Vốn hữu hình gồm tiền tệ, tài sản di động và bất động sản. Vốn vô hình có thể gồm sở hữu trí tuệ, doanh thu tương lai, quyền thuê hoặc quyền thương mại và giá trị nhượng quyền. Đầu tư trực tiếp bao gồm khoản góp vốn giúp nhà đầu tư có quyền sở hữu hoặc ảnh hưởng đến quản lý; đầu tư thụ động vào chứng khoán tuân theo các quy định riêng về chứng khoán và ngoại hối. Các khoản đầu tư niêm yết gồm cổ phiếu phổ thông LSX, trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp. Sản phẩm thị trường tiền tệ gồm tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi. Quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân có thể đầu tư vào tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi, cổ phiếu LSX, trái phiếu doanh nghiệp hoặc chính phủ và cơ sở hạ tầng tạo lợi nhuận tài chính. Chứng chỉ quỹ đóng có thể được niêm yết, còn quỹ mở có thể được niêm yết hoặc không. Cần kiểm tra trực tiếp với nhà cung cấp có liên quan để biết quỹ hiện có dành cho nhà đầu tư cá nhân hay không. Quỹ cần có công ty quản lý quỹ được LSCO cấp phép, đơn vị lưu ký được cấp phép, thỏa thuận kiểm toán, bản cáo bạch và kế hoạch đầu tư. LSCO xem xét hồ sơ đầy đủ và chính xác theo mục tiêu 45 ngày. Khuôn khổ quản lý quỹ không loại bỏ rủi ro đầu tư và không bảo đảm việc mua lại chứng chỉ quỹ, thu nhập hay vốn gốc. Đầu tư trực tiếp có thể theo hình thức doanh nghiệp hoàn toàn trong nước hoặc hoàn toàn thuộc sở hữu nước ngoài, liên doanh trong nước và nước ngoài, hợp tác theo hợp đồng, đầu tư chung giữa doanh nghiệp nhà nước và tư nhân, hoặc hợp tác công tư. Nhà đầu tư nước ngoài thường sử dụng một doanh nghiệp đăng ký tại Lào. Văn phòng đại diện có thể hỗ trợ liên lạc thị trường hoặc dự án nhưng không được tiến hành hoạt động kinh doanh thông thường. Các hoạt động trong danh mục kiểm soát cần được thẩm định bổ sung về an ninh, môi trường hoặc trật tự công cộng. Hoạt động ngoài danh mục này thường cần đăng ký doanh nghiệp và giấy phép hoạt động kinh doanh. Một hoạt động được xúc tiến, nếu nằm ngoài danh mục kiểm soát, có thể được cấp Giấy chứng nhận Xúc tiến Đầu tư sau quy trình cấp phép liên quan; ưu đãi không tự động được áp dụng. Doanh nghiệp nhượng quyền cần có pháp nhân và thường phải có nghiên cứu khả thi, biên bản ghi nhớ hoặc thỏa thuận; thời hạn tối đa là 50 năm. Quyền tiếp cận đất trong các dự án này thường theo hình thức thuê đất của nhà nước hoặc nhượng quyền, chứ không phải quyền sở hữu đất được xác lập. Các lĩnh vực được xúc tiến gồm nông nghiệp sạch, chế biến nông sản, y tế, giáo dục, hoạt động kỹ thuật số và đổi mới sáng tạo, du lịch bền vững, cơ sở hạ tầng, khu kinh tế đặc biệt và logistics. Ưu đãi theo ngành và khu vực có thể giảm một số gánh nặng cho dự án, nhưng điều kiện cụ thể tùy thuộc quy định áp dụng và Giấy chứng nhận Xúc tiến Đầu tư được phê duyệt. Nhà đầu tư cá nhân muốn tiếp cận chứng khoán LSX mở tài khoản tại công ty chứng khoán thành viên. Nhà đầu tư nước ngoài xin Mã số Đăng ký Nhà đầu tư Nước ngoài (Foreign Investor Registration Number) từ LSX. Lệnh mua cần khoản ký quỹ thiện chí bằng tiền mặt 100%, còn lệnh bán cần đủ số chứng khoán trong tài khoản. Có thể gửi lệnh bằng văn bản, qua điện thoại, email hoặc Hệ thống Giao dịch Tại nhà (Home Trading System). Người nước ngoài không cư trú thường sử dụng tài khoản chứng khoán hoặc danh mục đầu tư tại ngân hàng thương mại. Vốn khởi nghiệp, cổ tức và lợi nhuận được đầu tư hợp pháp có thể được chuyển ra nước ngoài qua tài khoản liên quan, tuân theo quy định về chứng khoán và ngoại hối. Trung tâm Lưu ký Chứng khoán CHDCND Lào là đơn vị lưu ký tập trung cho chứng khoán LSX. Trung tâm lưu giữ chứng khoán dưới dạng ghi sổ và hỗ trợ đăng ký, lưu ký, chuyển nhượng, bù trừ và thanh toán. Đơn vị lưu ký được cấp phép gồm ngân hàng thương mại hoặc ngân hàng nước ngoài như Bank of China Vientiane, Bangkok Bank Vientiane, ICBC Vientiane và BCEL. Đơn vị lưu ký bảo vệ tài sản và quyền của nhà đầu tư; cấm chuyển nhượng trái phép và trộn lẫn tài sản. Sau khi lệnh được thực hiện tại LSX, nhà đầu tư được thông báo; chứng khoán được chuyển qua trung tâm lưu ký và thanh toán qua Ngân hàng CHDCND Lào. Quy trình thanh toán được hiển thị quy định giờ thanh toán 14:00, thời hạn T+2, hình thức giao chứng khoán đồng thời thanh toán hoặc giao chứng khoán không kèm thanh toán, và thanh toán cuốn chiếu; khi cần, ngân hàng thương mại sẽ làm ngân hàng đại lý. Biểu phí nhà đầu tư LSX đang hiển thị liệt kê phí môi giới 0,34% cho cả mua và bán, phí LSX 0,35%, phí SECO 0,20% và phí Quỹ Bồi thường 0,01%. Thuế nhà nước được hiển thị ở mức 0% khi mua và 0,30% khi bán, đưa tổng phí hiển thị lên 0,90% cho lệnh mua và 1,20% cho lệnh bán. Thông tin sản phẩm của LSX hiển thị thuế cổ tức bằng 0 đối với cổ đông, nhưng cần xác minh cách xử lý thuế hiện hành trước khi dựa vào thông tin đó. Các dự án trực tiếp phát sinh thêm chi phí đăng ký, giấy phép, kiểm toán, thuế, chuyển đổi ngoại tệ, ngân hàng và lưu ký, thuê đất hoặc nhượng quyền, cũng như tuân thủ quy định. Việc lựa chọn nên bắt đầu từ bản cáo bạch của tổ chức phát hành và thông tin công bố của LSX. Cổ phiếu niêm yết, trái phiếu và trái phiếu chính phủ cần có thông tin chính xác, đầy đủ, rõ ràng và kịp thời; báo cáo tài chính cần được kiểm toán bởi kiểm toán viên được LSCO chấp thuận. Hãy xem xét khả năng thanh toán nợ, dòng tiền, quản trị, mức độ tiếp xúc với ngành, định giá, điều khoản cổ tức hoặc lãi suất, tiền tệ, thanh khoản, điều kiện chuyển vốn ra nước ngoài, quyền sở hữu hợp pháp và nghĩa vụ môi trường hoặc xã hội. LSX cảnh báo dữ liệu đã công bố có thể có sai sót hoặc chậm trễ và không chịu trách nhiệm về khoản lỗ đầu tư. Giá cổ phiếu có thể biến động mạnh và không bảo đảm hoàn trả vốn gốc. Trái phiếu thường được ưu tiên trả nợ trước cổ phiếu, nhưng tổ chức phát hành hoặc chính phủ vẫn có thể vỡ nợ. Thị trường chứng khoán Lào còn nông, số lượng nhà đầu tư hạn chế, ít sản phẩm và có thể kém thanh khoản. Rủi ro tỷ giá và đồng LAK, kiểm soát chuyển vốn, lạm phát, nợ nước ngoài, dự trữ và sức ép lên tỷ giá đều có thể ảnh hưởng đến kết quả. Thủy điện, khai khoáng, du lịch và thương mại với Trung Quốc, Thái Lan và Việt Nam có thể làm tăng mức độ nhạy cảm với các biến động kinh tế vĩ mô. Dự án trực tiếp và nhượng quyền còn phát sinh rủi ro xây dựng, đối tác, môi trường, xã hội, chính trị, cấp phép và chính sách. Các nguồn Lào hiện có không chứng minh được kênh giao dịch trực tiếp cho nhà đầu tư cá nhân đối với quỹ hoán đổi danh mục (ETF), công cụ phái sinh niêm yết hoặc tài sản tiền mã hóa. Riêng kết quả này không chứng minh rằng các sản phẩm đó bị cấm hoàn toàn. Thỏa thuận đầu tư tư nhân không chính thức không có cùng cơ chế bảo vệ của LSCO hoặc LSX và cần thẩm định riêng về pháp lý, quyền sở hữu, tài chính và dự án. Cấm hoạt động kinh doanh chứng khoán, quản lý quỹ hoặc lưu ký không được cấp phép.
Đầu tư tại Lào
Đầu tư tại Lào có thể bao gồm cổ phiếu và trái phiếu niêm yết, quỹ gộp vốn, sản phẩm thị trường tiền tệ, doanh nghiệp trực tiếp, cơ sở hạ tầng, nhượng quyền và dự án hợp tác công tư. Phương thức chính thức phụ thuộc vào việc vốn nhằm tiếp cận thị trường hay nắm quyền sở hữu và ảnh hưởng đến quản lý. Chứng khoán niêm yết được giao dịch qua Sở Giao dịch Chứng khoán Lào (LSX), công ty chứng khoán thành viên và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán CHDCND Lào; dự án trực tiếp sử dụng thủ tục đăng ký doanh nghiệp, xúc tiến đầu tư hoặc nhượng quyền. Danh mục sản phẩm và tính thanh khoản còn hạn chế; rủi ro tiền tệ, chuyển vốn, quy định và dự án có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận.
Tip
Hãy xem đầu tư tại Lào là quyết định về khả năng tiếp cận thị trường, thanh khoản và tiền tệ, chứ không chỉ là tìm kiếm lợi nhuận. Chứng khoán niêm yết có thể phù hợp nếu bạn chấp nhận giao dịch thưa và rủi ro biến động đồng LAK; quỹ hoặc sản phẩm thị trường tiền tệ có thể giúp đa dạng hóa thuận tiện hơn, còn dự án trực tiếp và nhượng quyền đòi hỏi năng lực về doanh nghiệp, cấp phép và quản lý dự án. Trước khi cam kết vốn, hãy xác minh sản phẩm hiện có, giấy phép, phí, cách tính thuế và điều kiện chuyển tiền ra nước ngoài.