Investir en Guinée-Bissau

La Guinée-Bissau fait partie de l’Union monétaire ouest-africaine (UMOA/WAEMU). La Banque centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) émet le franc CFA (CFA-Franc BCEAO (FCFA)) ; 655 957 FCFA équivalent à 1 EUR. Le rattachement fixe à l’euro réduit le risque de change immédiat pour les investisseurs en euros, mais ne protège pas des risques politiques, économiques, propres au projet ou régionaux. Le cadre juridique des entreprises, des contrats et de l’arbitrage est en partie façonné par l’OHADA (cadre relatif aux affaires, aux contrats et à l’arbitrage). Les investissements directs peuvent prendre la forme de participations dans des entreprises, de financements de projets, de partenariats public-privé, de concessions et d’actifs réels d’exploitation ou d’infrastructure. Le portail officiel Invest in Guinea-Bissau du ministère de la Justice et des Droits de l’homme désigne le Bureau des investisseurs (Investor Desk, bureau d’appui aux investisseurs) comme premier point de contact pour obtenir des conseils sur les projets, les terrains, les autorisations, les incitations éventuelles et l’accompagnement après l’installation. Le parcours type va du Bureau des investisseurs à la réservation du nom de l’entreprise et à la création d’une société à responsabilité limitée ou d’une société anonyme sous le régime OHADA (OHADA-SARL ou -SA), puis à l’obtention d’un numéro d’identification fiscale et à l’inscription à la sécurité sociale, à l’enregistrement de l’investissement, aux autorisations sectorielles, à l’ouverture d’un compte, au transfert du capital et au démarrage des activités. La durée et les démarches réelles dépendent du secteur, du lieu, du projet et des autorités compétentes. Les projets directs exigent un examen approfondi du partenaire, de la propriété et des droits fonciers, des autorisations, des flux de trésorerie prévus, des infrastructures, des possibilités de sortie et de l’exécution des contrats. Ils sont souvent de long terme et peu liquides. Parmi les secteurs pertinents figurent la transformation de la noix de cajou et d’autres produits agricoles, la pêche et la chaîne du froid, l’énergie solaire et les mini-réseaux, les ports, les routes, le stockage, les infrastructures numériques, l’écotourisme et les mines. La noix de cajou génère environ 90 % des recettes d’exportation, alors que moins de 10 % est transformé localement ; cette concentration crée des possibilités de transformation, de stockage, de valorisation des sous-produits et de diversification, mais augmente aussi la dépendance à un seul secteur d’exportation. Pour les titres, des solutions existent sur le marché régional. La BCEAO est la banque centrale, la Commission bancaire supervise les banques, le Conseil régional de l’épargne publique et des marchés financiers (CREPMF) supervise le marché régional des capitaux et la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) est la bourse régionale. Les personnes physiques et morales peuvent acquérir des titres publics de l’UMOA quel que soit leur lieu de résidence, par l’intermédiaire de banques agréées, d’établissements financiers régionaux, de sociétés de gestion et d’intermédiation (SGI) ou d’autres intermédiaires agréés par la BCEAO. Les bons du Trésor ont une échéance maximale de deux ans et une valeur nominale de 1 000 000 FCFA ; les obligations ont une échéance supérieure à deux ans et une valeur nominale de 10 000 FCFA. La BRVM propose des actions et obligations régionales par l’intermédiaire d’une SGI ; le Dépositaire central et Banque de règlement (DC/BR) assure la conservation centralisée et le règlement. L’examen de la liste actuelle des émetteurs n’a identifié aucun émetteur de Guinée-Bissau. La BRVM permet donc une diversification régionale, mais ne remplace pas la sélection d’actions locales. L’existence d’un marché local de fonds réglementé et largement accessible, d’un marché local de courtage de détail ou d’un marché réglementé des actifs numériques n’a pas été établie. L’épargne informelle ou les pratiques de groupe ne doivent pas être assimilées à des placements réglementés. Fin 2025, six banques agréées étaient en activité en Guinée-Bissau ; aucun autre établissement de crédit n’était répertorié. Les banques relèvent principalement des services bancaires, mais peuvent être nécessaires pour les comptes, la conservation des titres et le traitement des paiements. Le portail officiel du gouvernement répertorie une Loi sur l’investissement privé (Lei do Investimento Privado) datée du 22 mars 2024. Le texte complet actuellement en vigueur et les règles transitoires n’ont pas été vérifiés de façon indépendante ; il convient donc de confirmer par écrit les exigences, droits de protection, règles de transfert et incitations auprès du Bureau des investisseurs ou du ministère compétent avant tout engagement dans un projet. Un texte de référence de 2011 mentionne, pour certaines incitations, un investissement minimal de 34 000 USD, un allègement des droits de douane et de la taxe générale sur les ventes (IGV) pour les biens d’équipement pendant trois ans au maximum et une réduction de l’impôt sur les activités pendant sept ans au maximum pour les nouvelles entreprises non financières. Ces valeurs historiques ne constituent pas automatiquement le droit actuel. Pour les projets d’au moins 80 millions USD, le texte de référence prévoyait un contrat d’investissement. Le cadre de référence traite généralement les investisseurs nationaux et étrangers de manière égale et mentionne la protection de la propriété et des contrats, l’indemnisation en cas d’expropriation légale et le transfert des bénéfices, dividendes et capitaux conformément au droit applicable. Aucune obligation générale de s’associer à un partenaire local, la disponibilité d’un titre foncier et les modalités pratiques d’obtention des permis ou des transferts n’ont été confirmées comme règles générales. Selon l’investissement, des frais de courtage, de conservation, d’ordre, de transfert et des impôts s’appliquent. Les projets directs engendrent aussi des frais juridiques, de diligence raisonnable, de terrain, d’autorisation, de douane, d’énergie, de logistique et de fonds de roulement. Parmi les possibilités répertoriées sur le portail officiel figurent une prise de participation ou un investissement convertible dans Anacardia, le port de pêche industriel de Bissau sous forme de partenariat public-privé ou de concession, une étude de faisabilité sur le phosphate à Farim, une planification préliminaire d’une centrale solaire indépendante avec contrat d’achat d’électricité, des concessions d’éco-resorts dans l’archipel des Bijagós et la modernisation du port de Bissau. Ces annonces ne constituent ni un engagement de financement ni une approbation ; le statut du projet, le montant de la transaction, les droits de propriété, les permis et les conditions contractuelles doivent être examinés séparément pour chaque cas. Les principaux risques comprennent la fragilité politique et institutionnelle, le risque élevé de dette souveraine et de défaut, la dépendance à la noix de cajou et au climat, la faiblesse des infrastructures, l’électricité coûteuse ou limitée, le manque de diversité et de liquidité du marché, les liens entre les banques et l’État, les risques fonciers et de concession, l’incertitude juridique et fiscale, ainsi que les risques de corruption, de blanchiment d’argent et de gouvernance. Une diversification plus large à travers les titres publics de l’UMOA et les titres régionaux de la BRVM peut réduire la concentration sur un seul projet local. Même dans ce cas, les investissements dans des projets restent exposés aux risques liés aux partenaires, aux permis, aux flux de trésorerie et à la sortie.