Burundi menawarkan peluang investasi formal melalui pasar surat utang negara dan investasi langsung pada perusahaan atau proyek berdasarkan Kode Investasi 2021 (Code des investissements). Surat utang negara jangka pendek (Bons du Trésor) biasanya memiliki jatuh tempo 13, 26, atau 52 minggu dan nilai nominal 10.000 BIF. Obligasi negara (Obligations du Trésor) memiliki jatuh tempo sekurang-kurangnya dua tahun dan nilai nominal 100.000 BIF. Bank Republik Burundi (Banque de la République du Burundi), atau BRB, menerbitkan tender, hasil, serta informasi mengenai imbal hasil dan pasar sekunder. Penawaran dapat diajukan secara kompetitif atau nonkompetitif. Pasar sekunder beroperasi tetapi tetap terbatas: pada 2024, tercatat 94 penjualan dengan total 17,41 miliar BIF. Akses terhadap surat berharga negara disediakan melalui kustodian sentral efek (central securities depository). Pemegang rekening BRB dapat berpartisipasi secara langsung; investor lain menggunakan peserta langsung kustodian sentral efek atau bank sebagai perantara dan memerlukan subrekening nasabah sendiri. Penyelesaian transaksi menghubungkan sistem pembayaran bruto waktu nyata dengan kustodian sentral efek berdasarkan prinsip delivery versus payment. Bank seperti BANCOBU, BCB, BGF, FINBANK, IBB, BBCI, KCB, CRDB, ECOBANK Burundi, dan BCAB saat ini tercantum sebagai spesialis resmi surat berharga negara (SVT). Biaya dan jendela waktu penyelesaian harus dikonfirmasi kepada BRB atau lembaga terkait sebelum setiap pemesanan. Investasi langsung dapat membiayai pendirian, perluasan, pemulihan, atau modernisasi perusahaan atau proyek. Kode tersebut mencantumkan, antara lain, pertanian, perikanan, peternakan dan penyimpanan, manufaktur, pertambangan, pariwisata dan hotel, ekonomi budaya, energi, transportasi, pelabuhan, bandara, perkeretaapian, layanan kesehatan, teknologi informasi dan komunikasi, pendidikan, kompleks komersial, kawasan industri, desa siber, peralatan industri, dan pengemasan. Agar memenuhi syarat untuk memperoleh insentif berdasarkan Kode tersebut, proyek harus berada dalam bidang prioritas dan memenuhi syarat sebagai proyek baru, diperluas, dipulihkan, atau dimodernisasi. Untuk tujuan ini, investor asing memerlukan sedikitnya USD 500.000; investor lokal harus menunjukkan jumlah BIF yang setara di Bujumbura dan setengah dari jumlah tersebut di tempat lain. Ambang batas ini berlaku untuk insentif berdasarkan Kode tersebut dan tidak otomatis berlaku untuk setiap investasi. Badan Pengembangan Burundi (Agence de Développement du Burundi), atau ADB, mendukung pendaftaran, penilaian kelayakan, dan prosedur investor. Dokumen yang biasanya diperlukan mencakup entri pendaftaran komersial (RCCM), nomor identifikasi pajak (NIF), anggaran dasar, rencana bisnis, studi pasar dan profitabilitas, prakiraan pendapatan lima tahun, rencana investasi, dan jadwal. Bergantung pada proyeknya, sertifikat lingkungan, izin operasi, rencana kepegawaian, dan izin bangunan juga dapat diwajibkan. Berkas permohonan dikenai biaya USD 500 dan tidak dapat dikembalikan. Proyek yang memenuhi syarat dapat, dengan tunduk pada persyaratan, memperoleh pembebasan bea pengalihan, PPN, dan bea masuk atas bahan bangunan, peralatan, dan input produksi impor tertentu. Setelah tahap menghasilkan laba dimulai, pajak laba dapat dikurangi selama lima tahun pertama masing-masing sebesar 5%, 10%, 15%, 20%, dan 25%; insentif tersebut berlaku paling lama lima tahun, atau untuk sektor tertentu paling lama sepuluh tahun, dan perpanjangan dalam kondisi tertentu dapat berlangsung hingga dua tahun. Aset berwujud dapat mencakup pembelian atau penyewaan tanah dan bangunan serta kontribusi dalam bentuk barang. Bergantung pada dasar hukumnya, tanah atau bangunan negara dapat dijual, disewakan, atau disumbangkan dalam bentuk barang. Sebelum melakukan investasi semacam itu, pemeriksaan harus mencakup bukti kepemilikan, konsesi, izin bangunan, hak pakai, persyaratan lingkungan, asuransi, dan status pajak. Hal ini juga berlaku bagi perusahaan yang tampak bernilai terutama karena tanah, bangunan, atau izin operasinya. Portofolio harus menyimpan cadangan likuid secara terpisah dari modal proyek yang terikat. Jatuh tempo dapat dibuat bertahap, jumlah proyek dan penerbit individual dapat dibatasi, serta pendapatan dan kewajiban direncanakan dalam mata uang yang sama jika memungkinkan. Investor harus menilai kelayakan kredit dan kekuatan keuangan penerbit, imbal hasil dan inflasi, depresiasi BIF dan akses terhadap valuta asing, pilihan keluar, arus kas proyek, pemilik manfaat, tata kelola perusahaan, izin, dampak lingkungan dan sosial, asuransi, serta pengalihan laba di kemudian hari. Setelah pajak dibayar, laba pada umumnya dapat ditransfer dalam valuta asing, tetapi tetap tunduk pada pengendalian valuta asing, aturan penetapan harga transfer, serta persyaratan anti pencucian uang dan pencegahan pendanaan terorisme. Risiko utama meliputi risiko negara dan fiskal, inflasi dan depresiasi BIF, risiko suku bunga dan jatuh tempo, likuiditas pasar yang terbatas, serta gagal bayar oleh bank, perantara, atau kustodian. Proyek juga melibatkan risiko kegagalan pelaksanaan, tata kelola perusahaan yang buruk, penipuan, izin yang tidak lengkap, sengketa tanah, risiko komoditas dan iklim, serta perubahan politik atau regulasi. Pengaturan tabungan informal seperti kelompok tabungan bergilir (Tontines), asosiasi simpan pinjam (AVEC), asosiasi simpan pinjam desa (VICOBA), dan komunitas tabungan dan pinjaman internal (SILC) disebutkan di Burundi, tetapi tidak otomatis merupakan kelas aset yang diatur dan tidak boleh disamakan dengan surat berharga negara atau investasi perusahaan yang diaudit. Untuk platform asing dan aset digital, risiko pihak lawan, persoalan pajak, aturan anti pencucian uang, dan tidak adanya padanan lokal memerlukan peninjauan tersendiri.
Berinvestasi di Burundi
Investasi di Burundi terutama mencakup surat utang negara jangka pendek dan obligasi negara, investasi langsung pada perusahaan atau proyek, serta aset berwujud tertentu. Pasar lokal sudah terbentuk tetapi terfragmentasi: saat ini belum terdapat bukti mengenai penawaran lokal yang luas atas saham, reksa dana, atau ETF. Imbal hasil, pelestarian nilai, dan pendapatan berkelanjutan bergantung pada jatuh tempo, proyek, mata uang, likuiditas, dan uji tuntas hukum.
Saran
Pilih surat berharga negara terutama untuk jatuh tempo yang lebih dapat diprediksi dan pendapatan berkelanjutan, sedangkan proyek langsung lebih sesuai untuk pertumbuhan dan pengaruh yang lebih besar terhadap usaha tersebut. Jangan mengikat dana yang dibutuhkan dalam jangka pendek untuk kebutuhan hidup atau kewajiban yang sedang berjalan, dan perlakukan risiko BIF, likuiditas, kepemilikan, serta perizinan sebagai bidang uji tuntas yang terpisah. Masukkan insentif Kode Investasi ke dalam perhitungan hanya setelah ADB dan otoritas yang berwenang mengonfirmasi kelayakan proyek tertentu.