梵蒂冈城的投资

梵蒂冈城国在制度上与圣座密切相关，但没有面向公众发行股票或债券的本地自由金融市场，也没有受监管市场、多边交易机制或有组织的交易结构。目前也没有资料证明当地设有私人保险机构、电子货币机构、信托公司、投资公司或外国分支机构网络。因此，与梵蒂冈城有关的投资依赖国际市场和中介机构，而非本地发行的证券。 宗教事业协会（Istituto per le Opere di Religione，IOR）提供主要的正式投资、托管和相关金融服务。符合资格的用户包括圣座和梵蒂冈城国实体、关联机构、宗座大使馆、获认可的大使馆和外交官、献身生活会、使徒生活团、教区、受教会法或梵蒂冈法律管辖的实体、神职人员，以及梵蒂冈雇员或退休人员。与天主教会的成员关系或服务关系会影响服务资格。一般公众以及没有符合条件的教会或梵蒂冈关联关系的个人，不应假定仅凭居住在梵蒂冈城或住在附近就能使用IOR投资服务。 申请流程通常从联系并预约咨询开始。随后，申请人通过负责机构提交申请。IOR会进行监管和内部审查，包括尽职调查、身份及客户核查、风险评估，以及判断拟议服务是否适合申请人。开立账户或建立投资委托前须先获批准。公开信息没有说明一般最低投资金额或标准办理时间，因此须针对具体申请人和服务进行确认。 IOR提供以欧元和美元计价的传统流动性投资，包括平衡型投资组合和其他国际资产配置。其投资范围包含16条标准投资线。服务包括全权委托资产管理，即IOR按委托管理资产；仅执行交易和证券托管，即客户在可投资范围内自行作出投资决定；以及包含风险画像、访谈和持续监测的投资顾问服务。IOR的资料还介绍了GPM资产管理策略。不包括加密资产及类似工具。2026年推出的两个晨星—IOR指数各覆盖欧元区或美国的50家发行人，包括大盘和中盘公司，但这些指数并不代表梵蒂冈本地市场。 投资选择遵循天主教伦理投资标准和教会社会训导。该框架在考虑回报、财务稳健性和风险的同时，也关注保护人的生命、人格尊严、受造界和环境。这项伦理筛选具有约束力：不符合标准的订单可能被IOR拒绝，IOR也可能提出替代方案。圣座自有投资遵循投资委员会和获批投资政策。2025年《Coniuncta Cura》宗座手谕是这方面适用的特别框架，并取代了2022年《Rescriptum》，成为此类投资的管理依据。宗座财产管理局（Amministrazione del Patrimonio della Sede Apostolica，APSA）管理圣座的动产和不动产，通常使用IOR架构，也可能涉及外国中介机构。 金融信息与监管局（Autorità di Supervisione e Informazione Finanziaria，ASIF）负责专业金融活动的许可、审慎监管和金融情报工作，包括反洗钱及打击资助恐怖主义职责。投资委员会处理伦理、回报、财务稳健性和风险问题。经济秘书处负责监督和政策约束。IOR负责流动资金和证券托管、按委托管理资产，并定期提供详细报告。仅托管而不进行全权委托管理，与由管理方负责决策的委托不同，因为前者由客户保留投资决策权。 IOR的2025年年度报告称，客户资产总额为59亿欧元，参与的国际资产管理机构超过11家，所有GPM策略均取得正毛回报。这些数字是IOR自行报告的业绩，不能保证未来表现。投资者仍面临市场、流动性、货币、交易对手、托管和监管风险。由于服务资格集中在IOR，梵蒂冈相关投资也存在集中风险；伦理筛选可能导致投资组合无法持有其他方面符合条件的证券，从而产生跟踪风险。所研究资料无法证明梵蒂冈设有存款保险或投资者赔偿机制，因此不应假定存在任何一种保障。 IOR相关服务页面称资产管理不收取申购费或赎回费。托管采用全包费用，并列明交易佣金为零。管理费被描述为优惠且透明，但没有公开具体金额清单。其他费用和税项取决于合同及投资者的税务居住地。投资者仍须按照税务居住地规则申报税务；有一项有资料记录的意大利特别规则使用税务代表，即负责相关税务申报或缴款义务的指定中介机构。没有适用于所有投资者的一般梵蒂冈税务说明。与IOR有关的合同纠纷由梵蒂冈城国法院审理。