南スーダンでの投資―南スーダン

南スーダンでの投資は、脆弱で石油と輸入への依存度が高く、現金取引と非公式経済の割合が大きい経済の中で行われる。石油は国内総生産の80%超、輸出の約95%、政府歳入の約70～80%を占める。インフレ、通貨下落、物資不足、治安、スーダンの輸出回廊への依存は、事業収入と資本の換金・送金能力の両方に影響する可能性がある。 確立された投資形態には、南スーダン中央銀行の認可銀行の普通預金・定期預金、政府の短期国債・国債、民間企業の所有、土地を基盤とする事業、農業、畜産、水産、林業、農産物加工、鉱業、採石、石油、ガス、エネルギー、製造、運輸、通信、情報通信技術、観光、ホテル、金融機関、官民連携がある。官民連携は公共部門と民間部門がプロジェクトに参加する仕組みで、インフラや社会インフラを対象とする場合がある。農業省は、農産業複合施設、搾油、砂糖、米、油料作物、コーヒー、茶、園芸、農業機械センターなどのプロジェクトを挙げている。2023年の一覧に記されたプロジェクト規模は約1,812万4,000米ドルから1億6,000万米ドルであり、現在の募集状況と条件は確認が必要である。 南スーダンでは、国内証券取引所や上場株式、上場投資信託、投資信託、不動産投資信託、国内年金商品を扱う確立した個人向け市場は確認されていない。モバイルマネーは支払いと現金アクセスを支援するが、有価証券の保管・投資商品ではない。南スーダン中央銀行には政府証券の発行と管理の法的権限があり、短期国債と国債には法的根拠がある。しかし入札予定、投資家の適格条件、価格、決済情報は一貫して公表されていない。多くの場合、民間株式の譲渡や契約上の出口が標準化された流通市場の代わりとなり、大きな流動性・出口リスクが生じる。 外国投資家は通常、投資を始める前に投資証明書を取得する必要がある。国内投資家は投資当局に登録し、投資優遇を受けるには証明書が必要な場合がある。投資省、法務・憲法省、南スーダン中央銀行、南スーダン歳入庁、各分野の省庁、州・郡の土地当局、伝統的権威者がそれぞれ関与する場合がある。会社法2012年に基づく会社設立、事業の確認、取締役の納税者番号、事業納税者番号、分野別許可、実質的所有者・顧客確認、マネーロンダリング対策、保険、税務登録が必要な場合がある。電子税務システムを利用する外国人個人は、通常、パスポート、外国人登録、就労許可が必要となる。 投資証明書は分野別の承認に代わるものではない。プロジェクトには、環境・社会許可、納税証明、土地書類、地域社会との協議、コンセッションまたは許可、紛争処理・仲裁条項が必要となる場合もある。石油・鉱業プロジェクトでは、許可・コンセッション、環境影響評価、情報開示、支払い記録、実質的所有者を特に慎重に確認する必要がある。投資促進法で優先分野とされるのは、農業と付加価値創出、インフラ、鉱業、採石、エネルギー、石油、ガス、林業、製造、運輸、通信、情報通信技術、銀行、保険、不動産管理、医薬品、化学、観光などである。優先分野に分類されていることだけでは、特定のプロジェクトが健全または合法的に利用可能であることを示さない。 外国企業は南スーダンの自由保有権付き土地を取得できない。定められた期間の借地権やその他の期限付き権益を得られる場合はあるが、慣習的な土地配分、登記、地域社会の手続きには、州・郡当局と伝統的権威者が関与することがある。250フェダンを超える商業農業、林業、牧畜、養鶏、農業プロジェクトには関係当局の承認が必要である。投資法では外国人の農業用地借地期間は最長30年で、双方の合意によって更新できる。植林用地は最長60年となる場合がある。採石・鉱業の期間は鉱山の稼働期間または該当するコンセッション・許可による。権利の重複、不完全な権利証、慣習的権利をめぐる紛争は、権利保全に高いリスクをもたらす。 登録投資家は出身地による差別を受けない権利を持ち、一般に他の投資家と同じ許認可、記録、保険、納税義務を負うが、分野別法令が適用される。収用や国有化は、公共目的、非差別、適正手続き、公正かつ十分な補償などの正式な要件によって制限される。税と法定負担を納付した後、認可銀行を通じて自由交換可能通貨で資本、ローン返済、売却・清算代金を送金できる。正式な送金権があっても、外貨不足時に実際に換金できるとは限らない。紛争は南スーダンの裁判所または合意された仲裁で扱われ、投資紛争解決国際センターの手続きを利用できる場合もある。労働規則には同一賃金や、該当する場合の非管理職での適格な現地労働者の優先採用が含まれる。 費用には、投資申請、証明書、会社・事業登録、銀行・外貨サービス、分野別許可、土地、法務確認、環境評価、保険、税、治安、物流が含まれる。2023/24年度の料金表には、外国人の申請料100米ドル、証明書料2,000米ドルが記載されていた。国内投資家の申請料と証明書料はそれぞれ15,000 SSPと135,000 SSPで、譲渡、変更、審査の料金は別途記載されていた。現在の料金表と処理期間は独立に確認できていないため、資金を確約する前に担当当局へ確認する。 妥当な評価では、見込収入、資本成長、保有期間、流動性、通貨リスク、資金調達、運営費、利用可能な出口を比較する。証券による国内分散は、金融市場の薄さ、株式・債券市場基盤の不足、石油とスーダンの輸出回廊への集中によって構造的に限られる。事業、プロジェクト、実物資産への直接投資はより大きな経済的関与となり得るが、法務、土地、運営、安全のより深い確認を必要とする。非公式な現金、牛、地域社会の取り決めは地域で機能することがあるものの、標準化された保管、記録された所有権、予測可能な出口の保護を欠くことが多い。 主なリスクには、武力紛争、地域の暴力、誘拐、スーダン紛争による混乱、パイプライン・輸出の中断、為替下落、並行市場の価格差、インフレ、銀行の流動性不足、現金引出し制限、汚職、不透明な調達、非公式な徴収、検問がある。脆弱なインフラ、電力不足、洪水、輸入依存、裁判所による執行の弱さ、土地紛争、制裁対象となるリスク、マネーロンダリング上の懸念、評判リスク、政府・決済リスクも損失の可能性を高める。そのため銀行預金、政府証券、民間企業、借地権、非公式な取り決めを同じ種類の投資として扱うべきではない。