ボツワナでの投資

ボツワナの正式な資本市場は、主にボツワナ証券取引所（Botswana Stock Exchange、BSE）を中心に構成されています。BSEは国内唯一の証券取引所で、証券法や会社法などに基づいて運営されています。銀行以外の金融サービスの多くは、ノンバンク金融機関規制庁（Non-Bank Financial Institutions Regulatory Authority、NBFIRA）が監督します。調査時点のBSEダッシュボードには、国内株25銘柄、外国株9銘柄、ETF3銘柄、国債7銘柄、社債39銘柄、外国債券2銘柄、セララOTC証券1銘柄が掲載され、上場証券は合計83銘柄でした。対象セクターには、銀行、金融サービス、観光、エネルギー、鉱業・鉱物、不動産、通信、農業、小売があります。 適切な投資は、目的、投資期間、資金を引き出す必要性、損失を負担できる能力、税務上の立場、通貨リスクによって異なります。株式は配当や長期的な値上がり益につながる可能性がありますが、価格は変動します。社債は利払いと発行者の信用リスクを伴います。国債や財務省短期証券（T-Bills）は満期が定まった投資や資本保全に向きますが、結果は保証されません。ETFや合同運用型の投資商品（集団投資事業、Collective Investment Undertakings、CIUs）は複数の投資を組み合わせます。不動産や企業への直接投資では賃貸収入や事業収益を得られることがありますが、資金が長期にわたり固定され、売却も難しい傾向があります。暗号資産は規模が小さく、特にリスクの高い資産クラスです。 国債と財務省短期証券は、ボツワナ銀行が毎月入札で発行します。財務省短期証券の満期は3、6、12か月です。ベンチマーク国債の満期は、銘柄に応じて5、10、15、20、25年です。アブサ銀行、アクセス銀行、ファースト・ナショナル銀行、スタンダード銀行、スタンダード・チャータード銀行の5社がプライマリー・ディーラーを務め、入札参加と流通市場での取引を支援します。発行ごとに最低額は異なり、たとえば1,000プラまたは25,000プラとなる場合があります。満期が長いほど金利・価格変動のリスクが高まり、取引量の少ない証券は売却時に大きな価格割引が生じることがあります。 株式、債券、ETFを取引するには、BSE認可ブローカーに取引口座を、ボツワナ中央証券保管機関（Central Securities Depository Botswana、CSDB）に証券口座を開設します。ブローカーが本人確認と住所確認を行い、電子取引システム（Automated Trading System）へ注文を送ります。個人投資家には通常、オモン（Omang）またはパスポートに加えて、収入と居住地の証明が必要です。法人は、設立書類、取締役情報、住所・収入の証明、取締役会決議などを提出します。約定後に取引報告書が発行され、受渡しは通常T+3以内に受渡し同時決済方式で行われます。株式には固定の最低投資額はなく、価格と数量によって投資額が決まります。BSEの取引時間は9時50分から14時までです。 CSDBは上場証券を保管し、適用期限に従って配当、株主割当、その他のコーポレートアクションを処理します。決済後、投資家は株主となります。議決権と配当の権利は、それぞれの発行者の条件にも左右されます。受益所有者を変えずに参加者間で移管できる場合があります。相続には法的証明が必要で、贈与は通常、近親者に関するものです。担保設定中の証券は担保に差し入れたり、処分を制限されたりすることがあります。債務不履行の場合、貸し手が強制処分を通じて所有権を取得する可能性があります。BSE投資家補償基金は参加者の不正行為や支払不能から適格な個人投資家を保護しますが、価格下落は補償しません。補償額は基金の5％または50万プラのいずれか低い額が上限です。請求は通常、債務不履行から3年以内に行う必要があり、支払いまで最大6か月かかる場合があります。機関投資家とCSDB決済における債務不履行は対象外です。 CIUにはユニットトラストや投資ファンドが含まれます。専門の運用会社が資産を運用し、独立した受託者または保管機関が別個の受託者責任を負います。NBFIRAがこれらの機関を認可・登録し、許容される投資対象や上限を定めます。オープンエンド型CIUは通常、申込みに応じてユニットを買い戻しますが、一定の停止規則により償還を制限する場合があります。発行価格や償還価格は、純資産価値に適用される賦課金・手数料を加減して算出します。契約前に、最新の年次報告書と半年報を入手できる必要があります。調査時点では、国内CIUファンド49、CIU運用会社9、資産運用会社20、投資顧問18、保管機関3がありました。国が運用実績を保証することはありません。 退職後の備えには、職域の確定拠出型制度に加え、年金基金や保険会社を通じた個人・民間年金商品があり、ボツワナ公務員年金基金も含まれます。2022年年金基金法は2022年10月14日に施行され、NBFIRAが年金基金を監督します。主に退職後の利用を想定した制度です。加入資格を失った人は、たとえば失業が6か月続き、困窮を示す証拠がある場合など、一定条件の下で早期に資金を引き出せることがあります。NBFIRAの情報によると、現役加入者は通常、積立額全額を自由に引き出すことはできません。退職時には積立残高の最大50％を一時金として受け取れます。加入者は監査済み年次財務諸表の作成から30日以内に、年次給付または見込み額の明細を受け取り、受取人の指定も行えます。古い指定は定期的に更新する必要があります。事務管理、基金運営、投資の手数料は商品によって異なります。 企業、農業、物流、教育、金融・事業サービス、医療、情報通信技術、製造、鉱業、観光への直接投資は、投資・貿易促進機関（Botswana Investment and Trade Centre、BITC）やワンストップ政府サービスセンター（Botswana One Stop Service Centre、BOSSC）が支援する場合があります。提供された情報によると、一般的な為替管理や企業所有への一般的な制限はなく、利益や配当は通常、本国へ送金できます。非市民や外国企業は、BITC、SPEDU、関係省庁を通じて、住宅用ではない国有地を申請できます。住宅用国有地は主に市民とボツワナ企業に割り当てられます。利用可能な国有地の割当には約6か月かかる場合があります。書類、パスポート、必要な省庁の承認がそろっていれば、賃貸借の登記に約1営業日かかる場合があります。所有権や借地権、用途変更、建築・業種許可、空室、集中、為替、流動性の低さには、それぞれ別個のリスクがあります。 暗号資産は、2025年改正版の2022年仮想資産法で規制されます。NBFIRAは、仮想資産サービス提供者と一部のトークン発行者を認可・監督します。有価証券は仮想資産の定義に含まれません。大きな価格変動、秘密鍵へのアクセス喪失、詐欺、マネーロンダリングとテロ資金供与のリスク、プラットフォーム障害、流動性の低さ、規制変更が生じる可能性があるため、こうした投資は認可を受け確認済みの事業者を通じてのみ行うべきです。ボツワナ銀行は、短期間で富を築けるとうたう暗号資産の勧誘に特に警告しています。無認可の預金受入れ、ねずみ講、無許可の投資募集は、投資家保護の対象外となったり、違法となったりする場合があります。 BSEの取引手数料には付加価値税が加算されます。株式の場合、BSEは500万プラまで0.15％、それを超える額には0.12％を課し、CSDBは0.12％を課します。ETFの場合、5万プラまでのBSE手数料とCSDB手数料はそれぞれ9.60プラと6.40プラで、基準額を超えるとそれぞれ0.01920％と0.01280％です。債券の場合、BSE手数料は0.010％、CSDB手数料は0.012％です。銘柄と取引によって、ブローカーは通常、株式に0.60～1.85％、ETFに0.20～0.50％、債券には100万プラ未満または以上に応じて0.025％または0.010％を課します。購入に10プラ、売却に15プラの処理手数料、CSDBからの引き出しに100プラ、移管に50プラが追加でかかります。CIU、年金基金、企業、不動産にはそれぞれ固有の費用があります。 ボツワナ統一歳入庁（Botswana Unified Revenue Service、BURS）は通常、居住者・非居住者の配当に15％の源泉徴収税を課しますが、二重課税協定により異なる場合があります。利子には通常、前払いとして10％の源泉徴収税がかかりますが、例外もあります。株式の売却では、BURSの要件に従って純利益を計算し、25％を控除した残りの75％が課税対象部分となります。居住者は国外の投資収入を申告しなければなりません。投資前に、商品の費用、税務上の立場、通貨、満期、流動性、個別発行者への集中、全額損失の可能性を評価に含めてください。