ジンバブエでの投資

ジンバブエには規制された証券市場と、より非公式な投資経路の両方があります。規制対象の資本市場には、株式、上場投資信託、不動産投資信託、財務省証券、政府株式・債券、社債、無担保社債、約束手形が含まれます。SECZ認可の集団投資スキームやユニット・トラストは、承認された仕組みの下で運用される合同投資を提供します。年金、積立基金、保険商品は、退職後の資金や保障の目的に使えます。金に裏付けられたデジタルトークンは、2023年にジンバブエ準備銀行（RBZ）のプログラムで導入されましたが、利用可能な調査では現在の提供状況が確認されておらず、現在も利用できると想定すべきではありません。不動産、民間企業の持分、農業、鉱業、プロジェクト金融、官民連携、特別経済区のプロジェクトには、通常の証券とは異なる法的・実務的手続きがあります。 ジンバブエ証券取引所は歴史的に主要な証券市場でした。VFEXは米ドルを重視する取引所の選択肢です。商品と認可によって、他の登録取引所制度も利用できる場合があります。個人投資家は取引所に直接注文を出しません。通常、SECZ認可ブローカーを利用し、本人確認とマネーロンダリング対策の審査を受け、身分証明書またはパスポートと住所証明を提出し、資金源を説明します。ブローカーまたは銀行は通常、外貨口座（FCA）または他の承認された資金調達方法を利用し、取引前に必要な中央証券保管機関の記録が整っていなければなりません。条件を満たす利用者には、ZSE Directがオンラインの利用手段を提供しています。 ZSEは通常、祝日を除く月曜日から金曜日に取引を行います。公表されている取引前時間は09:00～09:30、通常取引は09:30～13:00、取引後時間は13:00～14:30です。ZSEは前受けと受渡し対支払いによるローリングT+2決済を採用し、適用規則に従い、通常約定の2取引日後に決済が完了します。VFEXも同じ取引時間を公表しています。VFEX DirectはFCAによる入金を使用し、最低額を10米ドルと定め、T+2決済も採用しています。注文は一致する買い注文または売り注文がある場合にのみ成立するため、表示価格で必要数量を売買できるとは限りません。注文板の薄さ、広い売買スプレッド、取引停止によって、売却可能に見える資産も換金しにくくなることがあります。 投資の目的はさまざまです。株式やファンドは配当や値上がり益をもたらすことがあります。政府債や社債はクーポンや利息収入をもたらす可能性がありますが、発行体、満期、返済のリスクがあります。不動産は賃料や値上がり益を生む可能性がありますが、権原、維持管理、運営、売却計画も必要です。民間企業、農業、鉱業、プロジェクト投資は、直接参加やより高い成長の可能性をもたらす一方、許認可、運営実績、契約、ガバナンス、現実的な出口計画に左右されます。退職商品は長期貯蓄向けに設計され、引き出しや移管に制限があることがあります。通貨分散は単一通貨への依存を減らす可能性がありますが、為替、交換可能性、政策リスクをなくすものではありません。 長期投資では通常、単一の発行体、業種、通貨に依存せず、複数の証券や資産クラスを組み合わせます。流動性の高い上場証券、政府債、年金・保険商品を中核にし、プロジェクト、民間企業、不動産、その他の実物資産は、遅延や損失に耐えられる範囲に抑える方法があります。流動性のある予備資金があれば、市場が低迷した時に費用を賄うため資産を強制売却せずに済みます。利用可能な調査から、現地の確立した基準や保証された収益を推定することはできません。流動性が限られる市場では売買時期の判断も難しいため、予定保有期間と出口計画は購入価格と同じくらい重要です。 銘柄名や表示価格だけで選ばず、発行体の報告書、該当する場合は目論見書、キャッシュフロー、配当・クーポン実績、評価額、注文板の厚み、スプレッド、通貨リスク、税、手数料を確認します。ブローカー、ファンド運用者、保管機関、取引所が提供サービスについて適切な認可を受けているかを確認してください。非公開資産では、所有権または権原、関係する許可、実質的所有者、監査済み決算、環境・社会許可、契約、投資の売却・譲渡に関する法的手続きを確認します。非公式な土地の権利主張、民間スキーム、無認可の勧誘は、通常SECZや投資家保護基金（IPF）の保護を受けず、詐欺、権原、流動性のリスクが高くなります。 証券は該当する中央証券保管機関または保管機関を通じて記録されます。SECZ掲載の保管機関には、CABS Custodial Services、CBZ Bank、FBC Bank、Stanbic Bank Zimbabwe、First Capital Bank、ZB Bankがあります。契約によっては、ブローカー管理の信託口座または独立保管機関に資産を保管する場合があります。IPFは、認可された拠出者の破産または不正行為によって生じた、定義された損失を対象とします。市場損失、運用成績の悪化、通常の価格下落は補償しません。一度に支払われる上限は基金資産の10%で、通常は12か月以内に請求する必要があります。 取引費用は短期の収益を大きく減らすことがあります。ZSE投資ガイド2024には、株式、上場投資信託、不動産投資信託の参考手数料として、購入時1.693%、180日以内の売却時5.443%、引用された保有期間の扱いで180日以上保有後の売却時2.943%が示されています。購入・売却を合わせた参考値はそれぞれ7.136%と4.636%です。債券の売買手数料は片側0.10975%と記載されています。これらは参考値であり、現在の料金表の代わりにはなりません。ブローカー、助言、ファンド運用、保管、口座、不動産、プロジェクト、譲渡費用が追加される場合があります。 ジンバブエ歳入庁（ZIMRA）の案内では、個人の取引・投資所得は25%、会社・信託の所得は25%、年金基金の投資所得は15%、外国企業からの配当は20%とされています。譲渡所得税は、2019年2月22日以降に取得した資産について一般に20%とされています。一方、ZSEガイドの上場証券に関する源泉徴収の数値は過去の参考値です。適用結果は資産、納税者、保有期間、所得の種類、現行法によって異なるため、取引前に現行の財政法とZIMRAの扱いを確認してください。案内で指定される資産には不動産と市場性証券が含まれます。不動産の譲渡には、権原または譲渡証書、支払証明、ZIMRAの譲渡益税クリアランスが必要です。 RBZの外国為替制度は、ジンバブエ・ゴールド（一般にZiGと呼ばれる）、米ドル、その他の外貨を、2030年12月31日まで法定通貨として認めています。また、段階的な脱ドル化は2031年1月1日を目標としています。外国為替取引は認可ディーラーと認可両替所に限定されます。個人、国内企業、外国企業の外貨口座には、本人確認とマネーロンダリング対策が適用されます。投資資金の出所を記録する必要がある場合があります。ZiGの下落、インフレ、為替変動、交換制限、送金制限、政策変更は、現地通貨建て投資にも外貨建て投資にも影響します。 直接投資は外国ポートフォリオ投資とは異なります。外国ポートフォリオ投資は通常、事業を運営せずに証券を購入します。直接投資ではプロジェクト、企業、事業活動が関わり、ZIDAの手続き、業種別承認、特別経済区の手続きが必要になる場合があります。ZIDA制度の下で、一般投資ライセンスは保護、サービス、優遇措置、特別経済区への参加を支援できます。必要書類がそろった申請について、決定の目標期間は7日、ライセンスの有効期間は2年、プロジェクト実施は12か月以内が期待され、更新は有効期限の少なくとも3か月前に申請し、新規ライセンスは30営業日以内の発行が目標です。記載された料金表では、外国申請が500米ドル、発行が4,500米ドル、または銀行間レートによる現地通貨相当額です。認可投資家は年次報告を提出し、国内法を遵守し、環境を保全し、独立した会計と記録を保ち、適用基準を満たし、地域の遺産を保護しなければなりません。 鉱業、不動産、民間プロジェクトには業種別の確認が必要です。鉱山省は金、白金族金属、クロム、石炭、リチウム、ダイヤモンドをジンバブエの主要鉱物に挙げていますが、鉱業投資には該当する権利、許可、所有者の確認、環境評価が必要です。鉱業権の移転には特別な譲渡益税の影響が生じる場合があります。不動産投資は、有効な権原または譲渡、支払いの証拠、税務クリアランス、実際の賃貸・再売却方法に左右されます。農業、インフラ、その他のプロジェクトは、契約、許可、資金、事業実施、取引相手に依存します。事業名、銀行口座、土地の権利主張、オンラインの勧誘だけでは、所有権、規制承認、投資の安全性を証明できません。 主なリスクには、通貨とインフレ、規制・税制変更、流動性の低さ、広いスプレッド、取引停止・上場廃止、発行体の債務不履行、取引相手の不履行、保管・決済の問題、ガバナンス不全、詐欺、集中、不動産権原の紛争、鉱業許可の問題、環境債務、プロジェクト遅延、国境を越えた資金の再送金の難しさがあります。ここで銀行取引はアクセスと資金調達に必要な条件としてのみ関係し、借入は投資ではなく負債に当たります。投資判断には投資関連の費用と税を含め、一般家庭の生活費は含めません。取引、保管、税、許認可の記録を保管し、提供者、商品、プロジェクトが不明確な場合は、SECZ、ZSE、RBZ、ZIMRA、ZIDA、該当する業種当局の苦情・確認窓口を利用してください。