सीरिया में निवेश

सीरिया में निवेश का माहौल खंडित है; औपचारिक परियोजनाएँ, प्रतिभूति बाज़ार और अनौपचारिक वित्तीय गतिविधियाँ साथ-साथ मौजूद हैं। निवेश कानून 18/2021, जिसे कानून 2/2023 और डिक्री 114/2025 से संशोधित किया गया, निवेश परियोजना स्थापित करने, विस्तार करने, विकसित करने, वित्तपोषित करने, स्वामित्व रखने या प्रबंधन करने के लिए पूँजी के उपयोग को कवर करता है। इसकी परियोजना व्यवस्था आम तौर पर शेयरों या बॉन्ड की निष्क्रिय खरीद पर लागू नहीं होती। बैंक, विनिमय कंपनियाँ, सूक्ष्म-वित्त बैंक और जमा स्वीकार करने वाली संस्थाएँ अलग नियमों के अधीन हैं। प्रत्यक्ष परियोजना आम तौर पर सीरियाई निवेश प्राधिकरण को आवेदन देने से शुरू होती है। निवेशक सेवा केंद्र संबंधित क्षेत्रीय मंज़ूरियों के लिए एकल-खिड़की केंद्र के रूप में काम करता है, जिसके बाद प्राधिकरण निवेश लाइसेंस जारी करता है। इसके बाद परियोजना लाइसेंस के दायरे में स्थापना से संचालन की ओर बढ़ती है। औपचारिक ढाँचे में उत्पादक गतिविधियाँ, ऊर्जा, बुनियादी ढाँचा, पर्यटन, पुनर्निर्माण, विशेष क्षेत्र, विकास क्षेत्र और रियल एस्टेट विकास शामिल हैं। प्रक्रिया और समय क्षेत्र, स्थान, आवश्यक मंज़ूरियों और परियोजना दस्तावेज़ों पर निर्भर करते हैं। डिक्री 114/2025 को आधिकारिक तौर पर निवेश परियोजनाओं में 100% विदेशी स्वामित्व की अनुमति देने और इस परियोजना व्यवस्था के भीतर सामान्य स्थानीय साझेदार की अनिवार्यता हटाने वाला बताया गया है। इससे विदेशी भूमि खरीद या पोर्टफोलियो निवेश की सामान्य स्वतंत्रता नहीं मिलती। परियोजना के लिए आवश्यक भूमि या संपत्ति का स्वामित्व रखा या पट्टे पर लिया जा सकता है, जबकि स्वामित्व सीमाएँ और परिषद की मंज़ूरी लागू हो सकती हैं। स्वामित्व-पत्र, ज़ोनिंग, अधिग्रहण, सुरक्षा और स्थल तक पहुँच की अलग से जाँच आवश्यक है। यह ढाँचा परियोजना निवेशकों को अदालत के निर्णय के बिना एहतियाती ज़ब्ती या रिसीवरशिप से सुरक्षा देता है। संपत्ति का अधिग्रहण अंतिम न्यायिक निर्णय और बाज़ार मूल्य के मुआवज़े के साथ ही हो सकता है; विदेशी पूँजी से मिले मुआवज़े को परिवर्तनीय मुद्रा में स्थानांतरित करने के औपचारिक नियम हैं। स्थापना अवधि के दौरान पर्यावरण और सार्वजनिक स्वास्थ्य आवश्यकताओं से इतर नए प्रक्रियागत या वित्तीय बोझ सामान्यतः नहीं जोड़े जा सकते। निवेश लाइसेंस वापस लेने से पहले प्राधिकरण को सूचना देनी, छह महीने का सुधार-अवसर देना और कानूनी उपाय उपलब्ध कराने होते हैं। परियोजना निवेशकों को परियोजना की शुरुआत और लागत की जानकारी देनी, बीमा बनाए रखना, अंतरराष्ट्रीय लेखांकन मानकों का उपयोग करके खाते रखना, प्रमाणित बाहरी लेखा परीक्षक नियुक्त करना और लागू कर, शुल्क तथा अन्य वित्तीय देयक चुकाने होते हैं। माँगी गई जानकारी और दस्तावेज़ भी देने होते हैं। 10% या उससे अधिक हिस्सेदारी के हस्तांतरण की सूचना देना आवश्यक है और क्षेत्र-विशिष्ट नियम लागू रहते हैं। सूचीबद्ध संयुक्त-स्टॉक कंपनी को दमिश्क प्रतिभूति विनिमय के नियम भी मानने होते हैं। प्रतिभूति बाज़ार में फिलहाल सीरियाई संयुक्त-स्टॉक कंपनियों के शेयर और सरकारी ट्रेज़री बॉन्ड प्रमुख हैं। निवेश इकाइयों को कानूनी मान्यता है, जबकि निवेश फंड, सुकूक और क्राउडफंडिंग के नियम अभी विकसित हो रहे हैं। व्यापक विनियमित स्थानीय ETF या डिजिटल परिसंपत्ति बाज़ार का विश्वसनीय प्रमाण नहीं है। लगभग छह महीने के व्यवधान के बाद 2 जून 2025 को दमिश्क प्रतिभूति विनिमय फिर खुला; शुरुआत में 18 कंपनियाँ शामिल थीं, जबकि बाद की रिपोर्टों में 27 सूचीबद्ध कंपनियों और ट्रेज़री बॉन्ड के आठ निर्गमों का उल्लेख है। बाज़ार सीमित, कुछ कंपनियों में केंद्रित और कम कारोबार-तरलता के जोखिम वाला बना हुआ है। स्टॉक एक्सचेंज कानून के तहत उसी दिन बिक्री की अनुमति नहीं है। निवेशक सीरियाई प्रतिभूति और वित्तीय बाज़ार आयोग (Syrian Securities and Financial Markets Commission, SCFMS) द्वारा लाइसेंस प्राप्त ब्रोकरों के माध्यम से खरीद-बिक्री करते हैं। 2025 में लगभग छह लाइसेंस प्राप्त सेवा या ब्रोकरेज फर्में रिपोर्ट की गईं। ब्रोकर से लिखित अनुबंध या उसकी वेबसाइट या ऐप के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक रूप से संबंध स्थापित किया जा सकता है। लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर मध्यस्थता, निवेश सलाह, निवेश प्रबंधन, न्यासीय सेवाएँ और कस्टडी खाता प्रबंधन दे सकते हैं। बिना लाइसेंस प्रतिभूति गतिविधि निषिद्ध है। केंद्रीय डिपॉज़िटरी प्रतिभूतियों के पंजीकरण, स्वामित्व हस्तांतरण, समाशोधन और निपटान की एकमात्र संस्था है और लागू शुल्क के अनुसार काम करती है। 2025 में First Global One Financial Investments के लिए इंटरनेट कारोबार शुरू किया गया। अरब और अन्य गैर-सीरियाई निवेशक लागू बोर्ड नियमों के तहत कानूनी रूप से लाए गए धन से दमिश्क प्रतिभूति विनिमय तक पहुँच सकते हैं। ग्राहक पहचान, धन का स्रोत, विदेशी मुद्रा नियम, प्रतिबंध-जाँच और धन की वापसी की व्यवस्था की पुष्टि ब्रोकर, SCFMS और सीरिया के केंद्रीय बैंक से करनी चाहिए, क्योंकि 2025 में संबंधित निर्देशों में संशोधन जारी था। पूँजी और मुनाफ़ा वापस भेजना औपचारिक रूप से संभव हो सकता है, लेकिन व्यवहार में यह बैंकिंग माध्यमों, विदेशी मुद्रा नियंत्रण, मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी आवश्यकताओं और लेनदेन-विशिष्ट मंज़ूरियों पर निर्भर करता है। उचित जाँच में SCFMS और विनिमय के खुलासे, लेखा-परीक्षित वित्तीय विवरण, प्रशासन, संबंधित पक्ष, स्वामित्व और लाभकारी स्वामित्व, क्षेत्रीय लाइसेंस, जहाँ लागू हो वहाँ संपत्ति का स्वामित्व-पत्र, मनी लॉन्ड्रिंग और आतंकवाद-वित्तपोषण रोकथाम नियंत्रण, प्रतिबंध तथा अपेक्षित भुगतान और निवेश से बाहर निकलने के माध्यम शामिल होने चाहिए। 2025 के अंत में सीरिया में 51 सार्वजनिक कंपनियाँ थीं, जिनमें 45 सक्रिय और 28 सूचीबद्ध थीं; खुलासे और प्रशासन संबंधी रिपोर्टिंग अधूरी रही। प्रत्यक्ष परियोजना और सूचीबद्ध प्रतिभूतियों को मिलाना संभव है, लेकिन स्थानीय साधनों की सीमित विविधता से व्यापक रूप से विविधीकृत मानक पोर्टफोलियो नहीं बनता। परियोजना लागत में लाइसेंस और पंजीकरण शुल्क, कर, बीमा, लेखापरीक्षा, क्षेत्रीय मंज़ूरियाँ, ज़ोन शुल्क और हस्तांतरण लागत शामिल हो सकती हैं। प्रतिभूति लेनदेन में ब्रोकर, विनिमय, केंद्रीय डिपॉज़िटरी, निपटान और खाता शुल्क लग सकते हैं। हर निवेश विकल्प पर लागू एक अद्यतन शुल्क-सूची नहीं है। परियोजना का समय मंज़ूरियों और कार्यान्वयन पर निर्भर करता है, जबकि प्रतिभूति बेचकर बाहर निकलना इच्छुक खरीदार और उपलब्ध तरलता पर निर्भर करता है। मुद्रास्फीति, मुद्रा का अवमूल्यन, परिवर्तनीयता की समस्याएँ, कमजोर बैंकिंग और भुगतान मध्यस्थता, राजनीतिक अस्थिरता, क्षेत्रीय संघर्ष, सुरक्षा स्थितियाँ, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढाँचा, अनिश्चित प्रवर्तन, अधूरी कंपनी जानकारी, बाज़ार व्यवधान, प्रतिपक्ष जोखिम और लाभकारी मालिकों का जोखिम परिणाम को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं। 2025 में अमेरिका के आर्थिक प्रतिबंधों को व्यापक रूप से समाप्त किया गया और सीरियाई प्रतिबंध विनियम हटा दिए गए, लेकिन असद से जुड़े पक्षों, मानवाधिकार उल्लंघनकर्ताओं, कैप्टागॉन और आतंकवादी या अस्थिरता फैलाने वाले पक्षों पर लक्षित उपाय अब भी लागू हैं। यूरोपीय संघ ने भी 2025 में अधिकांश आर्थिक प्रतिबंध हटाए, लेकिन सुरक्षा पाबंदियाँ और सूचीबद्ध व्यक्तियों पर उपाय बनाए रखे; बताया गया कि संबंधित सूची में 317 व्यक्ति और 51 संस्थाएँ थीं और उपाय 1 जून 2027 तक बढ़ाए गए। हर प्रस्तावित लेनदेन, निवेशक, कंपनी, लाभकारी मालिक, बैंक और मध्यस्थ की अद्यतन प्रतिबंध-जाँच आवश्यक है।