Инвестиционная среда Йемена раздроблена между территориями, управляемыми разными властями. В Адене и других районах под управлением международно признанного правительства Главное управление по инвестициям в Адене (GIA-Aden) применяет Закон об инвестициях № 15/2010, регистрирует проекты и предоставляет услуги по модели «единого окна». В Сане и районах, управляемых де-факто властями, Министерство экономики, промышленности и инвестиций указывает, что Закон об инвестициях № 3/1446/2025 действует с 5 января 2025 года. Нельзя автоматически считать правило, применяемое в одной административной зоне, действующим в другой. Обычно формальные инвестиции проходят следующие этапы: определить проект, провести юридические и финансовые проверки, зарегистрировать его в ответственном инвестиционном органе, получить отраслевые разрешения, выполнить требования к компании, земле, налогам и таможне, организовать финансирование через уполномоченный банк и контролировать работу проекта. GIA-Aden указывает типичный срок рассмотрения заявки примерно от 30 до 60 рабочих дней, однако процедуры различаются в зависимости от зоны, отрасли и проекта. В общем случае участвовать могут местные и иностранные физические лица и компании при условии проверки личности, соблюдения мер против отмывания денег, проверки конечных бенефициаров и санкций, регистрации проекта и наличия налоговых и лицензионных документов. К практически доступным активам относятся прямое участие в компаниях и проектах, частные доли, земля и здания, оборудование, интеллектуальная собственность, лицензии, местная или иностранная валюта и реинвестированная прибыль. Банковские вклады и продукты исламского финансирования в основном обеспечивают ликвидность или хранение средств, а не заменяют полноценный местный инвестиционный рынок. Казначейские векселя, государственные облигации и исламские сукук доступны через Центральный банк Йемена в Адене, по-видимому, институциональным участникам или инвесторам с крупными возможностями. На аукционе казначейских векселей в Адене в 2026 году был установлен срок в один год, минимальная заявка 50 миллионов йеменских риалов и расчёт через два рабочих дня после аукциона; в одном из упомянутых аукционов указывался годовой процент 20%, который не следует принимать за общую текущую рыночную ставку. Частные доли обычно передаются по двусторонним договорённостям, а права подтверждаются корпоративными реестрами и реестрами акционеров. Цифровые кошельки, системы быстрых платежей и инфраструктура RTGS развиваются в рамках инициатив по финансовой доступности, но это платёжная инфраструктура, а не хранение ценных бумаг. Основными формальными каналами платежей и переводов служат счета в банках, лицензированных Центральным банком Йемена, и лицензированные операторы обмена валюты или денежных переводов. Защиту активов при хранении, защиту при несостоятельности и гарантии расчётов нужно проверять отдельно для каждой зоны. Возможные цели инвестирования включают защиту капитала от обесценения йеменского риала, получение денежного потока от проекта, приобретение стратегического контроля, поддержку восстановления страны, перевод семейного капитала или средств диаспоры и достижение общественно значимого эффекта. Местные механизмы не гарантируют доходность или возврат капитала. Диверсифицировать вложения по регионам, отраслям, валютам и хранителям трудно, а частные активы сложно продать. При выборе следует проверять наличие лицензий и регистрации, конечных владельцев, права на землю или её использование, управление партнёрами, отраслевые разрешения, безопасность и территориальный доступ, энергоснабжение и логистику импорта, валютные каналы и перевод средств за рубеж, налоговый и таможенный статус, санкционные риски, спрос со стороны покупателей, а также получить независимое юридическое и финансовое заключение. Формальные инвестиции могут повлечь расходы на регистрацию проекта, лицензирование, консультации, банковские услуги, обмен валюты, переводы, налоги, таможню и безопасность. Система GIA-Aden предусматривает таможенные льготы на ввозимые капитальные товары и промышленные ресурсы, однако право на льготы зависит от проекта и зоны. Выплаты прибыли, капитала, роялти и поставщикам могут переводиться в конвертируемой валюте через уполномоченные банки после выполнения налоговых обязательств, но фактический доступ зависит от ограничений на банковские операции, санкций, ликвидности и конфликта. Формальные обязанности могут включать регистрацию проекта, уплату налогов и таможенных пошлин, соблюдение требований к труду, окружающей среде и отраслевой деятельности, текущую отчётность, проверки, KYC и меры против отмывания денег. Наличные расчёты и неофициальные обходные схемы ненадёжны и не заменяют лицензированные каналы. К основным рискам относятся вооружённый конфликт, территориальная раздробленность, параллельное регулирование, обесценение йеменского риала, инфляция, дефицит иностранной валюты, перенос банков и санкционные риски, блокировка переводов, слабая защита прав собственности и исполнения договоров, коррупция, перебои в портах и импорте, нехватка энергии, несостоятельность контрагента или банка, изменение налоговых и таможенных правил, а также возможное повреждение или изъятие имущества несмотря на формальные гарантии. По оценкам Всемирного банка, банковскими услугами пользовались примерно 5% населения и компаний, а около 95% микро-, малых и средних предприятий работали неофициально. Эти показатели относятся к определённому периоду и не описывают каждую территорию. По данным Всемирного банка за 2025 год, реальный ВВП, как ожидалось, сократится на 1,5%; в июне базовая продовольственная корзина подорожала на 26% в годовом исчислении; в июле и начале августа были зафиксированы резкие различия обменного курса в Адене. В таких условиях ликвидность, доступ к платежам и план выхода из вложения имеют ключевое значение.
Инвестиции в Йемене
Инвестиции в Йемене чаще всего представляют собой прямое участие в проектах и компаниях, вложения в землю, здания, оборудование или производственные активы. Возможности ликвидных финансовых инвестиций крайне ограничены: надёжно подтверждённые сведения о национальной фондовой бирже, сети брокеров для розничных инвесторов или центральном депозитарии ценных бумаг отсутствуют. Поэтому при принятии инвестиционных решений необходимо тщательно проверять соответствующую административную зону, документы о праве собственности, доступ к валюте, безопасность, возможности выхода из вложения и наличие разрешённых финансовых каналов.
Совет
Рассматривайте инвестиции в Йемене как обязательство, связанное с конкретным проектом и административной зоной, а не как стандартную стратегию инвестирования в ликвидный портфель. Вкладывайте средства только тогда, когда можно подтвердить права собственности, разрешения, каналы платежей, условия безопасности и реалистичный способ выхода. Ограничьте сумму или отложите вложение, если эти условия нельзя проверить независимо.