Инвестиции в Зимбабве

В Зимбабве доступны как регулируемые ценные бумаги, так и менее формальные способы инвестирования. Регулируемый рынок капитала включает акции, биржевые инвестиционные фонды, инвестиционные фонды недвижимости, казначейские векселя, государственные акции и облигации, корпоративные облигации, долговые обязательства и векселя. Коллективные инвестиционные схемы и паевые фонды, лицензированные SECZ, объединяют средства инвесторов и управляются в рамках утверждённой структуры. Пенсионные, накопительные и страховые продукты могут служить целям обеспечения пенсии или защиты. Токены с обеспечением золотом были введены по программам Резервного банка Зимбабве (RBZ) в 2023 году, однако имеющиеся исследования не подтверждают их нынешнюю доступность и не дают оснований считать, что они доступны сейчас. Для недвижимости, долевого участия в частном бизнесе, сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности, проектного финансирования, государственно-частных партнёрств и проектов в особых экономических зонах действуют процессы, отличные от обычных операций с ценными бумагами. Фондовая биржа Зимбабве исторически была основным рынком ценных бумаг. VFEX предлагает биржевой вариант, ориентированный в большей степени на доллары США; в зависимости от продукта и лицензии могут быть доступны и другие зарегистрированные биржевые структуры. Розничные инвесторы не совершают сделки непосредственно на биржах. Обычно они обращаются к брокеру, лицензированному SECZ, проходят идентификацию клиента и проверку по правилам противодействия отмыванию денег, предъявляют удостоверение личности или паспорт и подтверждение места жительства, а также объясняют происхождение средств. Брокер или банк обычно использует счёт в иностранной валюте либо другой утверждённый способ внесения средств; для торговли также должна существовать необходимая запись в центральном депозитарии ценных бумаг. Подходящие пользователи могут получить доступ онлайн через ZSE Direct. Биржа ZSE обычно работает с понедельника по пятницу, кроме государственных праздников. Опубликованный период предварительного открытия — с 09:00 до 09:30, обычные торги идут с 09:30 до 13:00, период после закрытия — с 13:00 до 14:30. ZSE требует предварительного внесения средств и использует расчёты «поставка против платежа» на скользящей основе T+2: обычно расчёт завершается через два торговых дня после исполнения сделки, с учётом применимых правил. VFEX публикует такие же часы торгов. Для VFEX Direct требуется пополнение со счёта в иностранной валюте, установлен минимальный порог в USD 10 и предусмотрены расчёты T+2. Ордер исполняется только при наличии соответствующего встречного спроса или предложения, поэтому указанная цена может быть недоступна в нужном количестве. Небольшие объёмы заявок, широкие спреды и приостановка торгов могут затруднить продажу актива, даже если кажется, что его можно продать. Цели инвестирования различаются. Акции или фонды могут приносить дивиденды и обеспечивать прирост капитала. Государственные или корпоративные долговые инструменты могут приносить купонный или процентный доход, но связаны с рисками эмитента, срока погашения и возврата средств. Недвижимость может приносить арендный доход или дорожать, однако требует проверки права собственности, расходов на содержание и управление, а также плана продажи. Частный бизнес, сельское хозяйство, горнодобывающие и проектные инвестиции позволяют непосредственно участвовать в деятельности или рассчитывать на больший потенциал роста, но их результат зависит от лицензий, операционной деятельности, договоров, управления и реалистичного плана выхода. Пенсионные продукты рассчитаны на долгосрочные накопления; доступ к средствам или их перевод могут быть ограничены. Диверсификация по валютам может снизить зависимость от одной валюты, но не устраняет валютный риск, риск конвертации или риск изменения политики. Долгосрочная стратегия обычно сочетает несколько ценных бумаг или классов активов, а не полагается на одного эмитента, сектор или валюту. В основу портфеля можно включить ликвидные биржевые ценные бумаги, государственный долг, пенсионные или страховые продукты, а проектам, частному бизнесу, недвижимости и другим реальным активам отвести такую долю, которая соответствует способности инвестора переносить задержки и убытки. Резерв ликвидных средств помогает оплачивать расходы, не продавая активы в неблагоприятный период на рынке. Имеющиеся данные не позволяют определить признанный местный ориентир или гарантированную доходность. При ограниченной ликвидности трудно выбирать подходящий момент сделки, поэтому планируемый срок владения и план выхода так же важны, как цена покупки. Для выбора актива недостаточно названия компании или указанной цены. Изучите отчётность эмитента, при необходимости проспект, денежные потоки, историю дивидендных или купонных выплат, оценку стоимости, глубину книги заявок, спред, валютные риски, налоги и комиссии. Проверьте, что брокер, управляющий фондом, хранитель активов и биржа имеют надлежащие разрешения на предлагаемые услуги. Для частного актива проверьте собственника или право на имущество, соответствующую лицензию, бенефициарных владельцев, аудированную отчётность, экологические и социальные разрешения, договоры и юридическую процедуру продажи или передачи вложения. Неофициальные требования на землю, частные схемы и нерегулируемые предложения, как правило, не защищены SECZ или Фондом защиты инвесторов и сопряжены с высоким риском мошенничества, споров о праве собственности и отсутствия ликвидности. Ценные бумаги учитываются в применимом центральном депозитарии или у хранителя. В перечень учреждений, внесённых SECZ в список хранителей, входят CABS Custodial Services, CBZ Bank, FBC Bank, Stanbic Bank Zimbabwe, First Capital Bank и ZB Bank. В зависимости от договорённости активы могут учитываться на трастовом счёте под контролем брокера или у независимого хранителя. Фонд защиты инвесторов (IPF) покрывает определённые убытки, вызванные несостоятельностью или недобросовестной практикой лицензированного участника. Он не покрывает рыночные убытки, низкие результаты инвестирования или обычное падение цены. Единовременная максимальная выплата ограничена 10% активов Фонда, а заявление обычно нужно подать в течение 12 месяцев. Транзакционные расходы могут существенно уменьшить краткосрочную доходность. В руководстве ZSE по инвестициям за 2024 год приведены справочные тарифы для акций, биржевых инвестиционных фондов и инвестиционных фондов недвижимости: 1,693% при покупке, 5,443% при продаже в течение 180 дней и 2,943% при продаже по истечении не менее 180 дней согласно приведённому порядку расчёта срока владения. Указанные совокупные расходы на покупку и продажу составляют 7,136% и 4,636% соответственно. Для долговых ценных бумаг указана комиссия в размере 0,10975% как при покупке, так и при продаже. Эти цифры служат справочными значениями, а не заменой действующего тарифа. Дополнительно могут взиматься комиссии брокера, консультанта, управляющего фонда, хранителя, за счёт, недвижимость, проект и передачу актива. Руководство Налогового управления Зимбабве (ZIMRA) указывает ставку 25% для дохода физических лиц от торговли или инвестиций, 25% для доходов компаний и трастов, 15% для инвестиционного дохода пенсионных фондов и 20% для дивидендов иностранных компаний. Налог на прирост капитала обычно указан на уровне 20% для активов, приобретённых после 22 февраля 2019 года; приведённые в руководстве ZSE ставки удержания налога с доходов от ценных бумаг являются историческими справочными данными. Перед сделкой нужно проверить действующие нормы финансового закона и разъяснения ZIMRA, поскольку результат зависит от актива, налогоплательщика, срока владения, вида дохода и актуального законодательства. В разъяснениях к указанным категориям относятся недвижимое имущество и рыночные ценные бумаги. При продаже недвижимости требуются документы на право собственности или цессию, подтверждение оплаты и разрешение ZIMRA по налогу на прирост капитала. Нормативная база RBZ по валютным операциям признаёт валюту Зимбабве Голд, обычно называемую ZiG, наряду с долларом США и другими иностранными валютами в качестве законного платёжного средства до 31 декабря 2030 года; постепенная дедолларизация должна привести к переходу к 1 января 2031 года. Операции с иностранной валютой ограничены уполномоченными дилерами и бюро уполномоченных дилеров. Счета в иностранной валюте для физических лиц, а также местных и иностранных компаний подчиняются правилам идентификации клиентов и противодействия отмыванию денег. Может потребоваться документально подтвердить категорию источника инвестиционных средств. Обесценение ZiG, инфляция, изменения обменного курса, ограничения на конвертацию, репатриацию средств и изменения политики могут повлиять как на инвестиции в местной, так и в иностранной валюте. Прямые инвестиции отличаются от иностранных портфельных вложений. При иностранных портфельных инвестициях обычно приобретают ценные бумаги, не управляя соответствующим бизнесом. Прямые инвестиции предполагают участие в проекте, компании или операционной деятельности и могут требовать оформления через ZIDA, получения отраслевого разрешения или прохождения процедуры для особой экономической зоны. В рамках системы ZIDA общая инвестиционная лицензия может обеспечивать защиту, услуги, льготы или право участвовать в особой экономической зоне. При полной заявке указанный целевой срок принятия решения составляет семь дней; лицензия действительна два года, проект предполагается начать в течение 12 месяцев, запрос на продление нужно подать не менее чем за три месяца до истечения срока, а целевой срок выдачи новой лицензии составляет 30 рабочих дней. В указанном тарифном перечне приведена сумма USD 500 за заявление иностранного заявителя и USD 4 500 за выдачу лицензии либо эквивалент в местной валюте по межбанковскому курсу. Лицензированные инвесторы должны подавать ежегодную отчётность, соблюдать внутреннее законодательство, охранять окружающую среду, вести независимые счета и документы, придерживаться применимых стандартов и защищать местное наследие. Для инвестиций в горнодобывающую отрасль, недвижимость и частные проекты требуются отраслевые проверки. Министерство горнодобывающей промышленности называет золото, металлы платиновой группы, хром, уголь, литий и алмазы среди основных полезных ископаемых Зимбабве, однако инвестиции в добычу требуют соответствующего права на разработку, разрешения, проверки владельцев и оценки воздействия на окружающую среду. Передача прав на разработку месторождения может иметь особые последствия с точки зрения налога на прирост капитала. Инвестиции в недвижимость зависят от действительного права собственности или цессии, подтверждения оплаты, налогового разрешения и практической возможности сдавать объект в аренду или перепродать. Сельскохозяйственные, инфраструктурные и другие проекты зависят от договоров, разрешений, финансирования, реализации проекта и контрагентов. Название предприятия, банковский счёт, притязание на земельный участок или предложение в интернете сами по себе не доказывают наличие права собственности, регуляторного одобрения или безопасности инвестиций. К основным рискам относятся валютные и инфляционные колебания, изменения регулирования или налогов, низкая ликвидность, широкие спреды, приостановка торгов или делистинг, невыполнение эмитентом обязательств, сбой у контрагента, проблемы с хранением и расчётами, плохое управление, мошенничество, чрезмерная концентрация портфеля, споры о праве на недвижимость, проблемы с лицензиями на добычу, экологические обязательства, задержки проектов и трудности с переводом денег через границу. В этой теме банковские услуги важны как условие доступа и внесения средств; заёмные средства относятся к теме долга, а не инвестирования. Комиссии и налоги относятся к инвестиционному решению, а общие расходы домохозяйства — нет. Храните документы о сделках, хранении активов, налогах и лицензиях. Если возникают вопросы о поставщике, продукте или проекте, обращайтесь в соответствующий канал проверки или подачи жалобы SECZ, ZSE, RBZ, ZIMRA, ZIDA либо профильного органа.