Бурунди предлагает формальные инвестиционные возможности через рынок казначейских ценных бумаг и прямые инвестиции в компании или проекты в соответствии с Кодексом инвестиций (Code des investissements) 2021 года. Казначейские векселя (Bons du Trésor) обычно имеют срок обращения 13, 26 или 52 недели и номинальную стоимость 10 000 BIF. Государственные облигации (Obligations du Trésor) имеют срок обращения не менее двух лет и номинальную стоимость 100 000 BIF. Банк Республики Бурунди (Banque de la République du Burundi), или BRB, публикует объявления о размещении, результаты, а также информацию о доходности и вторичном рынке. Заявки можно подавать на конкурентной или неконкурентной основе. Вторичный рынок действует, но остается ограниченным: в 2024 году было зарегистрировано 94 продажи на общую сумму 17,41 млрд BIF. Доступ к казначейским ценным бумагам предоставляется через центральный депозитарий ценных бумаг (central securities depository, CSD). Владельцы счета в BRB могут участвовать напрямую; другие инвесторы используют прямого участника CSD или банк в качестве посредника и должны иметь собственный клиентский субсчет. Расчеты связывают систему валовых расчетов в режиме реального времени с CSD на основе принципа поставки против платежа. Банки BANCOBU, BCB, BGF, FINBANK, IBB, BBCI, KCB, CRDB, ECOBANK Burundi и BCAB в настоящее время указаны как уполномоченные специалисты по государственным ценным бумагам (SVT). Перед каждым поручением следует уточнять комиссии и расчетные окна в BRB или соответствующем учреждении. Прямые инвестиции могут финансировать создание, расширение, восстановление или модернизацию компании или проекта. Кодекс, среди прочего, перечисляет сельское хозяйство, рыболовство, животноводство и хранение, обрабатывающую промышленность, добычу полезных ископаемых, туризм и гостиничный бизнес, культурную экономику, энергетику, транспорт, порты, аэропорты, железные дороги, здравоохранение, информационно-коммуникационные технологии, образование, торговые комплексы, промышленные парки, кибердеревни, промышленное оборудование и упаковку. Для получения льгот по Кодексу проект должен относиться к приоритетной сфере и соответствовать критериям нового, расширенного, восстановленного или модернизированного проекта. Для этой цели иностранным инвесторам требуется не менее 500 000 долларов США; местные инвесторы должны подтвердить соответствующую сумму в BIF в Бужумбуре и половину этой суммы в других местах. Эти пороги относятся к льготам по Кодексу и автоматически не применяются ко всем инвестициям. Агентство развития Бурунди (Agence de Développement du Burundi), или ADB, оказывает поддержку при регистрации, подтверждении соответствия требованиям и прохождении процедур для инвесторов. Типичные документы включают запись в торговом реестре (RCCM), налоговый идентификационный номер (NIF), учредительные документы, бизнес-план, исследование рынка и рентабельности, прогноз выручки на пять лет, инвестиционный план и график. В зависимости от проекта также могут потребоваться экологический сертификат, разрешение на деятельность, план укомплектования персоналом и разрешение на строительство. Подача досье стоит 500 долларов США и не подлежит возврату. При соблюдении условий подходящие проекты могут получить освобождение от сборов за передачу прав, НДС и таможенных пошлин на некоторые импортируемые строительные материалы, оборудование и производственные ресурсы. После начала прибыльной деятельности налог на прибыль может быть снижен в первые пять лет на 5%, 10%, 15%, 20% и 25%; льгота действует не более пяти лет, а в некоторых секторах — не более десяти лет, причем при определенных условиях продление может составлять до двух лет. Материальные активы могут включать покупку или аренду земли и зданий, а также вклады в натуральной форме. В зависимости от правового основания государственные земли или здания могут продаваться, сдаваться в аренду или вноситься в натуральной форме. Перед такой инвестицией следует проверить документы, подтверждающие право собственности, концессию, разрешение на строительство, право пользования, экологические требования, страхование и налоговый статус. Это также относится к компании, которая выглядит ценной главным образом из-за земли, зданий или разрешения на деятельность. В портфеле следует держать ликвидный резерв отдельно от капитала, связанного с проектами. Сроки погашения можно распределять по времени, а отдельные проекты и эмитентов — ограничивать; по возможности доходы и обязательства следует планировать в одной валюте. Инвесторам следует оценивать кредитоспособность и финансовую устойчивость эмитента, доходность и инфляцию, обесценение BIF и доступ к иностранной валюте, варианты выхода, денежный поток проекта, бенефициарных владельцев, корпоративное управление, разрешения, экологические и социальные последствия, страхование и последующий перевод прибыли. После уплаты налогов прибыль обычно может переводиться в иностранной валюте, но при этом остаются применимыми валютный контроль, правила трансфертного ценообразования, а также требования по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма. К основным рискам относятся суверенные и бюджетные риски, инфляция и обесценение BIF, процентный риск и риск срока погашения, ограниченная ликвидность рынка, а также дефолты банков, посредников или хранителей. Проекты также связаны с неудачным исполнением, слабым корпоративным управлением, мошенничеством, отсутствующими разрешениями, земельными спорами, сырьевыми и климатическими рисками, а также политическими или регуляторными изменениями. В Бурунди упоминаются неформальные сберегательные механизмы, такие как вращающиеся сберегательные группы (Tontinen), сберегательно-кредитные ассоциации (AVEC), сельские сберегательно-кредитные ассоциации (VICOBA) и сообщества сбережений и внутреннего кредитования (SILC), однако они не являются автоматически регулируемыми классами активов и не должны приравниваться к казначейским ценным бумагам или аудированным корпоративным инвестициям. Для иностранных платформ и цифровых активов необходима отдельная проверка рисков контрагента, налоговых вопросов, правил противодействия отмыванию денег и отсутствия местного эквивалента.
Инвестирование в Бурунди
Инвестиции в Бурунди в основном включают казначейские векселя и государственные облигации, прямые инвестиции в компании или проекты, а также некоторые материальные активы. Местный рынок сформирован, но фрагментирован: широкое местное предложение акций, фондов или ETF в настоящее время не подтверждено. Доходность, сохранение стоимости и текущий доход зависят от срока, проекта, валюты, ликвидности и юридической проверки.
Совет
Выбирайте казначейские ценные бумаги прежде всего ради предсказуемых сроков погашения и текущего дохода, а прямые проекты — ради роста и большего влияния на деятельность. Не связывайте деньги, которые нужны вам в краткосрочной перспективе для средств к существованию или текущих обязательств, и рассматривайте валютные риски BIF, ликвидность, право собственности и разрешения как отдельные направления проверки. Включайте льготы Кодекса инвестиций в расчеты только после того, как ADB и компетентные органы подтвердят право именно вашего проекта на их получение.