Investasi di Yaman

Lingkungan investasi Yaman terfragmentasi di antara wilayah yang dikelola kewenangan berbeda. Di Aden dan wilayah lain di bawah pemerintah yang diakui secara internasional, Otoritas Investasi Umum di Aden (GIA-Aden) menerapkan Undang-Undang Investasi No. 15/2010, mengelola pendaftaran proyek, dan menjalankan model layanan terpadu. Di Sana'a dan wilayah yang dikelola kewenangan de facto, Kementerian Ekonomi, Industri, dan Investasi mencatat Undang-Undang Investasi No. 3/1446/2025 berlaku sejak 5 Januari 2025. Aturan yang diterapkan di satu zona administrasi tidak otomatis berlaku di zona lain. Investasi formal umumnya mengikuti urutan berikut: tentukan proyek, lakukan pemeriksaan hukum dan keuangan, daftarkan pada otoritas investasi yang bertanggung jawab, dapatkan persetujuan sektor, selesaikan urusan perusahaan, tanah, pajak, dan bea cukai, atur pendanaan melalui bank berizin, lalu pantau operasi. GIA-Aden menyebut perkiraan waktu pengajuan sekitar 30–60 hari kerja, tetapi prosedur berbeda menurut zona, sektor, dan proyek. Individu dan perusahaan lokal maupun asing umumnya dapat berpartisipasi, dengan tunduk pada pemeriksaan identitas, pengendalian anti pencucian uang, pemeriksaan pemilik manfaat, penyaringan sanksi, pendaftaran proyek, serta bukti pajak dan perizinan. Aset praktis mencakup kepemilikan langsung dalam perusahaan atau proyek, saham swasta, tanah dan bangunan, mesin, kekayaan intelektual, izin, mata uang lokal atau asing, serta laba yang diinvestasikan kembali. Simpanan bank dan produk keuangan Islam terutama berfungsi menyediakan likuiditas atau penyimpanan, bukan pengganti pasar investasi lokal yang luas. Surat perbendaharaan negara, obligasi pemerintah, dan sukuk Islam tersedia melalui Bank Sentral Yaman di Aden bagi peserta yang tampaknya institusional atau memiliki ambang modal tinggi. Lelang surat perbendaharaan Aden 2026 menetapkan jangka waktu satu tahun, penawaran minimum YER 50 juta, dan penyelesaian dua hari kerja setelah lelang; satu lelang yang dikutip mencantumkan bunga tahunan 20%, yang tidak boleh dianggap sebagai tingkat pasar umum terkini. Pengalihan saham swasta biasanya dilakukan secara bilateral dan bergantung pada daftar perusahaan serta daftar pemegang saham. Dompet digital, layanan pembayaran cepat, dan infrastruktur RTGS sedang berkembang melalui inisiatif inklusi keuangan, tetapi merupakan infrastruktur pembayaran, bukan kustodian efek. Rekening pada bank berizin Bank Sentral Yaman serta penyedia penukaran atau pengiriman uang berizin merupakan saluran formal utama untuk pembayaran dan transfer. Penyimpanan aset, perlindungan kepailitan, dan jaminan penyelesaian memerlukan pemeriksaan khusus menurut zona. Tujuan potensial mencakup melindungi modal dari depresiasi rial Yaman, menghasilkan arus kas proyek, memperoleh kendali strategis, mendukung rekonstruksi, menyalurkan modal keluarga atau diaspora, serta mengejar dampak sosial. Tidak ada pengaturan lokal yang menjamin imbal hasil atau pengembalian modal. Diversifikasi lintas wilayah, sektor, mata uang, dan kustodian sulit dilakukan, sedangkan aset swasta bisa sulit dijual. Pemeriksaan pilihan harus mencakup status izin dan pendaftaran, pemilik manfaat, hak milik atau penggunaan tanah, tata kelola mitra, persetujuan sektor, keamanan dan akses wilayah, energi dan logistik impor, saluran mata uang dan repatriasi, status pajak dan bea cukai, paparan sanksi, permintaan pembeli, serta peninjauan hukum dan keuangan independen. Investasi formal dapat menimbulkan biaya pendaftaran proyek, perizinan, penasihat, perbankan, valuta asing, transfer, pajak, bea cukai, dan keamanan. Kerangka GIA-Aden menyebut insentif bea cukai untuk barang modal dan input industri impor, tetapi kelayakannya bergantung pada proyek dan zona. Pembayaran laba, modal, royalti, dan pemasok mungkin dapat ditransfer dalam mata uang konvertibel setelah kewajiban pajak dipenuhi melalui bank berizin, sementara akses praktis tetap peka terhadap pembatasan perbankan, sanksi, likuiditas, dan konflik. Kewajiban formal dapat mencakup pendaftaran proyek, pajak, bea cukai, ketenagakerjaan, lingkungan, serta persyaratan sektor, laporan berkelanjutan, pemantauan, KYC, dan kepatuhan anti pencucian uang. Cara informal berbasis uang tunai bukan pengganti saluran berizin yang andal. Risiko utama mencakup konflik bersenjata, fragmentasi wilayah, regulasi paralel, depresiasi rial Yaman, inflasi, kekurangan valuta asing, relokasi bank dan paparan sanksi, transfer yang terblokir, lemahnya kepastian hak milik dan penegakan kontrak, korupsi, gangguan pelabuhan dan impor, kekurangan energi, kepailitan mitra atau bank, perubahan aturan pajak dan bea cukai, serta potensi kerusakan atau pengambilalihan meskipun ada perlindungan formal. Penilaian Bank Dunia melaporkan sekitar 5% penduduk dan perusahaan memiliki rekening bank serta terdaftar, sedangkan sekitar 95% usaha mikro, kecil, dan menengah beroperasi secara informal. Angka tersebut terikat waktu dan tidak menggambarkan setiap wilayah. Data Bank Dunia 2025 juga memproyeksikan kontraksi PDB riil sebesar 1,5%, melaporkan kenaikan tahunan 26% pada keranjang pangan pokok pada Juni, dan mencatat perbedaan tajam nilai tukar di Aden pada Juli dan awal Agustus. Kondisi tersebut menjadikan likuiditas, akses pembayaran, dan rencana keluar sebagai unsur utama keputusan investasi.