Investasi di Tanzania

Otoritas Pasar Modal dan Efek (CMSA) memberi izin dan mengawasi pialang, pedagang, penasihat investasi, pengelola dana, kustodian, lembaga penyimpanan sentral, bursa, dan skema investasi kolektif. Bursa Efek Dar es Salaam (DSE) memperdagangkan saham, obligasi pemerintah dan perusahaan, dana yang diperdagangkan di bursa, perwalian investasi real estat, serta Sukuk. Central Depository and Settlement Corporation (CSDR) menyediakan penitipan dan penyelesaian efek secara elektronik. Tanzania juga memiliki Bursa Komoditas Tanzania (TMX), skema investasi kolektif formal, dan jalur investasi langsung yang dikelola oleh berbagai otoritas. Zanzibar memiliki kerangka investasi tersendiri, sehingga lembaga Mainland dan Zanzibar tidak boleh dianggap dapat saling menggantikan. Surat berharga pemerintah terdiri atas surat utang negara jangka pendek dan obligasi negara. Surat utang negara jatuh tempo setelah 35, 91, 182, atau 364 hari, diterbitkan dengan diskonto, dan umumnya mensyaratkan pembelian minimal TZS 500,000, dengan penawaran tambahan dalam kelipatan TZS 10,000. Obligasi negara berjangka lebih dari satu tahun; jatuh tempo yang saat ini ditawarkan mencakup 2, 5, 7, 10, 15, dan 20 tahun. Biasanya kupon dibayarkan dua kali setahun, dengan pembelian minimal TZS 1,000,000 dan tambahan dalam kelipatan TZS 100,000. Pembeli biasanya membuka rekening efek nasabah CDS melalui Peserta Depositori Sentral, mengajukan penawaran dalam lelang perdana Bank of Tanzania (BoT), lalu membayar penawaran yang berhasil pada T+1. Penjualan di pasar sekunder dilakukan melalui pialang berizin di DSE. Penduduk EAC mungkin memenuhi syarat berdasarkan pedoman BoT yang berlaku. Jadwal lelang, prospektus, dan ketentuan akses perlu diperiksa kembali. Surat berharga pemerintah biasanya memiliki risiko penerbit lebih rendah daripada banyak investasi swasta, tetapi bukan tanpa risiko. Perubahan suku bunga dapat memengaruhi harga obligasi, inflasi dapat mengurangi imbal hasil riil, dan jatuh tempo lebih panjang dapat menyulitkan penjualan. Paparan terhadap shilling Tanzania juga dapat menimbulkan risiko nilai tukar bagi orang yang nantinya akan membelanjakan uang dalam mata uang lain. Memegang obligasi sampai jatuh tempo tidak menghilangkan risiko inflasi, investasi ulang, atau mata uang. Investor DSE biasanya menjalani pemeriksaan kenali nasabah dan ant pencucian uang, memberikan identitas NIDA jika diwajibkan, membuka rekening CDS melalui pialang berizin, lalu memasukkan pesanan pasar atau pesanan batas. DSE tidak menerima pesanan ritel secara langsung. Pembayaran dapat menggunakan GePG, uang seluler, bank, atau kartu, dan penyelesaian saat ini umumnya T+2. Pialang menerbitkan nota transaksi sebagai bukti pembelian atau penjualan, sementara dividen dibayarkan ke rekening tertaut. Pilihan tercatat mencakup saham domestik dan lintas pencatatan, obligasi pemerintah dan perusahaan, dana yang diperdagangkan di bursa, perwalian investasi real estat, serta Sukuk. Penilaian perlu mencakup penerbit, model usaha, tata kelola, laba, utang, valuasi, kebijakan dividen, jatuh tempo, likuiditas, paparan mata uang asing, dan prospektus. Orang yang bukan warga Tanzania umumnya dapat mengakses efek DSE, tetapi sebaiknya mengatur kustodian sebelum membeli. Batas kepemilikan asing dan kuota investor asing yang tersedia dapat berbeda menurut penerbit dan sektor, sehingga akses tidak tanpa pembatasan. Surat berharga pemerintah juga bergantung pada ketentuan BoT dan valuta asing yang berlaku. Kustodian dan pialang harus memastikan kepemilikan yang diizinkan, proses penyelesaian, serta ketentuan pemulangan dana untuk instrumen terkait. Skema investasi kolektif, yang sering disusun sebagai perwalian unit, menghimpun uang dari banyak investor dan menginvestasikannya sesuai aturan yang dinyatakan. Pengelola yang disetujui CMSA menjalankan dana, sedangkan kustodian atau wali amanat menjaga aset berdasarkan akta perwalian dan prospektus. Prospektus menjelaskan investasi minimum, hari transaksi, periode pencairan, biaya masuk atau keluar, biaya pengelolaan, aset yang memenuhi syarat, serta risiko. Investor sebaiknya membaca ketentuan itu sebelum berlangganan dan hanya membayar melalui penyedia yang disetujui. UTT-AMIS Liquid Fund merupakan contoh lokal yang seluruh investasinya berada pada instrumen pasar uang dan utang. Ketentuan terbitannya mencakup kelayakan untuk rekening individu, gabungan, dan institusi Tanzania; investasi awal minimum TZS 100,000; investasi tambahan mulai TZS 10,000; pencairan dalam sekitar tiga hari kerja; tanpa beban masuk atau keluar; serta akses seluler melalui *150*82# atau aplikasinya. Ketentuan ini tidak otomatis berlaku untuk dana lain. TMX adalah bursa komoditas yang diatur CMSA. Proses resi gudang menghubungkan koperasi petani seperti AMCOS, gudang berizin, sertifikat mutu, serta penyelesaian spot atau lelang elektronik. Komoditasnya dapat mencakup wijen, kacang-kacangan, biji minyak, dan kacang mete. Partisipasi mungkin memerlukan pendaftaran pembeli, deposit, pengaturan penyelesaian, dan kemampuan menerima barang atau mengelola logistik. Cuaca, mutu, penyimpanan, asuransi, pengiriman, serta kegagalan pihak lawan dapat memengaruhi hasil. Karena itu, paparan komoditas berbeda dari investasi dana pasif sederhana. Investasi langsung dapat melibatkan perusahaan, kegiatan pertanian, proyek terkait properti, atau aset riil lainnya. Berdasarkan Undang-Undang TISEZA 2025, investor diharapkan mendaftar sebelum memulai proyek investasi dan mendapatkan sertifikat investasi atau lisensi zona ekonomi khusus bila berlaku. Bukti yang biasanya diminta mencakup rencana bisnis, bukti pembiayaan, lokasi proyek, persetujuan lingkungan dan sektoral. Informasi TISEZA saat ini memuat nilai minimum lokal yang bertentangan, yaitu USD 50,000 dan USD 100,000, sedangkan nilai minimum yang dinyatakan untuk investor asing adalah USD 500,000. Portal yang berlaku dan peraturan terkait menentukan ambang batas saat ini. Proyek sebaiknya dimulai dalam 12 bulan, dan tidak adanya bukti kemajuan dalam 24 bulan dapat menimbulkan risiko pencabutan. Warga asing umumnya tidak memperoleh kepemilikan biasa atas tanah publik Mainland. Akses proyek dapat menggunakan Hak yang Diberikan Pemerintah, hak turunan TISEZA, atau sub-sewa, sering kali hingga 99 tahun dan tunduk pada pembaruan. Tinjauan perlu mencakup hak atas tanah, kategori tanah, status tanah desa atau umum, persoalan ganti rugi, analisis dampak lingkungan, survei, dan persetujuan otoritas pertanahan terkait. Investasi langsung pada tanah dan proyek dapat sangat tidak likuid serta memiliki risiko hak atas tanah, pengambilalihan, pelaksanaan, iklim, masyarakat, regulasi, dan pembiayaan. Zanzibar memiliki rezim investasi terpisah yang dikelola melalui Otoritas Promosi Investasi Zanzibar (ZIPA) dan Undang-Undang Investasi Zanzibar. Proses sertifikat investasi dapat mensyaratkan permohonan daring, rencana bisnis, bukti pendanaan, paspor atau identitas nasional, dan surat keterangan kepolisian. Sertifikat dapat tetap berlaku, tetapi Lisensi Layanan Investasi tahunan mungkin tetap diperlukan. Persetujuan ZIPA juga dapat berpengaruh pada pengalihan, pengaturan manajemen, tanah, bangunan, surat keterangan pajak, dan persetujuan lingkungan. Otoritas Pendapatan Zanzibar dan otoritas pajak Mainland memiliki peran terpisah. Alokasi yang sesuai dimulai dari tujuan investasi, jangka waktu, dan kebutuhan akan uang tunai yang mudah diakses. Dana tunai cadangan sebaiknya dipisahkan dari investasi jangka panjang. Portofolio dapat memadukan surat berharga pemerintah atau skema investasi kolektif dengan efek tercatat atau proyek langsung, tetapi paparannya perlu disebar menurut penerbit, jatuh tempo, sektor, wilayah, dan mata uang. Konsentrasi pada satu aset berdenominasi shilling Tanzania, satu penerbit, satu properti, atau satu komoditas pertanian meningkatkan risiko kerugian. Penyeimbangan kembali dapat menimbulkan pajak dan biaya transaksi. Harga pasar tidak sama dengan nilai dasarnya, dan kinerja masa lalu tidak meramalkan imbal hasil mendatang. Uang pinjaman atau leverage menambah risiko bunga, margin, dan likuiditas, sehingga tidak boleh dianggap sebagai sumber dana biasa untuk portofolio jangka panjang. Biaya berbeda menurut instrumen dan penyedia. Biaya perantara saham DSE tercantum sebesar 1.7% hingga TZS 10,000,000, 1.5% untuk TZS 40,000,000 berikutnya, dan 0.8% di atas TZS 50,000,000. Biaya DSE dan CMSA tercantum sebesar 0.3%, sementara biaya CSD standar sebesar 0.06%; FAQ DSE mencantumkan angka maksimum total biaya perantara sebesar 2.3768%. Biaya penitipan, pengalihan, pajak, selisih nilai tukar, dan biaya lain mungkin dikenakan tambahan. Transaksi obligasi memiliki biaya pialang, DSE, dan CSD tersendiri. Pastikan biaya lelang surat berharga negara, CDP, dan penyelesaian, serta lihat biaya skema investasi kolektif pada prospektus dana. Proyek langsung dapat menambah biaya pendaftaran, lisensi, hukum, survei, hak atas tanah, lingkungan, pembiayaan, dan manajemen. Biaya ZIPA dan TISEZA bergantung pada portal atau daftar biaya saat ini. Untuk Tanzania Mainland, strategi pendapatan jangka menengah Kementerian Keuangan untuk 2025/26 hingga 2027/28 menyatakan pajak pemotongan 5% atas dividen DSE tercatat bagi penduduk dan bukan penduduk, serta 10% atas bunga. Tarif dividen lain, perlakuan keuntungan modal, dan pajak perusahaan dapat bergantung pada status investor dan instrumen. Zanzibar mengikuti rezim terpisah di bawah Otoritas Pendapatan Zanzibar. Otoritas Pendapatan Tanzania atau Otoritas Pendapatan Zanzibar harus memastikan perlakuan untuk investasi tertentu; pajak terpisah dari biaya investasi. Investor yang menggunakan penyedia teregulasi berhak mendapat akses ke prospektus dan keterbukaan informasi, catatan kepemilikan dan penyelesaian elektronik, dividen atau kupon, aksi korporasi, serta saluran pengaduan. Pengaduan biasanya dimulai kepada penyedia berizin, lalu dapat diteruskan ke DSE atau CMSA. Investor wajib memberikan informasi identitas dan investor asing yang benar, menjalani pemeriksaan kenali nasabah dan ant pencucian uang, membayar dan menyelesaikan transaksi, meninjau kontrak dan prospektus, serta memenuhi kewajiban pajak dan pelaporan yang berlaku. Investor proyek langsung memiliki tanggung jawab tambahan terkait tanah, lingkungan, tenaga kerja, pajak, perizinan, dan pelaporan kemajuan. Aset digital saat ini belum menyediakan jalur investasi ritel teregulasi yang mapan di Tanzania. Bank of Tanzania telah memperingatkan tentang mata uang virtual. Laporan tahun 2024 menyebut mata uang tersebut tidak secara tegas dilarang, tetapi tidak diatur; aturan valuta asing tidak memperlakukannya sebagai mata uang asing biasa; dan penyedia sistem pembayaran tidak boleh menerbitkan, mendistribusikan, atau menyelesaikannya. Mata uang digital bank sentral masih diteliti. Deposito bank, rekening pembayaran, tabungan biasa, dan pinjaman terutama termasuk urusan perbankan. Pinjaman terkait investasi hanya relevan di sini karena biaya dan risikonya. Utang dan biaya rumah tangga umum merupakan topik terpisah kecuali jika langsung memengaruhi keputusan investasi.