Investir no Tajiquistão

O Tajiquistão reconhece investimentos em moeda nacional ou estrangeira, bens móveis e imóveis, direitos de uso da terra e dos recursos naturais, ações, participações no capital, obrigações, depósitos de longo prazo, propriedade intelectual, marcas, know-how, lucros reinvestidos, locação, concessões, parcerias público-privadas e acordos de partilha de produção. Os termos locais сармоягузор e сармоягузорӣ significam investidor e investimento. O Comité Estatal de Investimentos e Gestão da Propriedade Estatal dirige a política de investimento, a gestão da propriedade estatal, a privatização e o apoio ao empreendedorismo. O Ministério das Finanças emite títulos do Estado, o Banco Nacional do Tajiquistão regula questões monetárias e financeiras e o Comité Tributário trata do registo e da administração fiscal. A principal lei de investimento é a Lei n.º 2173 sobre Investimentos e Promoção da Atividade de Investimento, em vigor desde 16 de maio de 2025. Substituiu a Lei de Investimento de 2016 e a Lei dos Acordos de Investimento de 2013. Os investidores elegíveis incluem cidadãos tajiques, pessoas coletivas residentes e empresários em nome individual, cidadãos tajiques residentes permanentemente no estrangeiro, Estados estrangeiros e organizações internacionais, empresas estrangeiras e as suas sucursais ou representações, cidadãos estrangeiros e apátridas residentes permanentemente no estrangeiro, e outras organizações estrangeiras reconhecidas. Um investimento empresarial direto começa, geralmente, com a constituição de uma pessoa coletiva tajique ou o registo de uma sucursal ou representação de uma pessoa coletiva estrangeira. A sociedade de responsabilidade limitada é uma forma comum. O registo utiliza o sistema de balcão único da autoridade tributária para o registo estatal e atribui um número único de identificação estatal e um número de identificação fiscal, ou TIN. O Código Tributário estabelece que este procedimento de registo é gratuito, mas as atividades reguladas continuam a exigir as licenças e autorizações correspondentes. Os investidores têm de cumprir as regras de investimento, concorrência, defesa do consumidor, trabalho, urbanismo, ambiente, banca, fiscalidade, alfândegas, segurança, combate ao branqueamento de capitais e anticorrupção. Um acordo de investimento só está disponível para projetos prioritários incluídos numa lista aprovada pelo Governo. A lista considera o setor, o volume de financiamento, o prazo do projeto, a região e os benefícios esperados. Um projeto fora da lista exige consentimento do Governo. O acordo regista o projeto, o montante do investimento, a fonte de financiamento, o plano de financiamento e as datas de início e fim. A lei analisada não prevê um montante mínimo geral de investimento. O apoio possível inclui benefícios fiscais, aduaneiros ou outros previstos na lei ou no acordo, uma concessão temporária e gratuita de bens estatais em espécie com consentimento do Governo e um visto de investidor da categoria C. O Governo submete o acordo ao Majlisi namoyandagon para ratificação. Os títulos do Estado constituem o canal de investimento de retalho padronizado mais claro. As pessoas singulares podem detê-los sem restrição de propriedade. O Ministério das Finanças emite bilhetes e obrigações do Tesouro desmaterializados através de um registo eletrónico. Os leilões primários e o mercado secundário funcionam através da Bolsa de Valores da Ásia Central, conhecida como CASE. O investidor participa através de um banco membro autorizado da CASE ou de um corretor. Uma proposta competitiva especifica o volume e o rendimento ou preço; uma proposta não competitiva especifica o volume e aceita o rendimento ou preço médio do leilão. O calendário indicativo oficial de 2026 prevê uma emissão total de 1 530 milhões de somoni: 355 milhões em bilhetes do Tesouro a seis meses, 375 milhões em obrigações a 12 meses, 350 milhões a 24 meses, 150 milhões a 36 meses e 300 milhões a 60 meses. Os volumes reais podem mudar; os avisos de leilão são emitidos 10 dias antes e o rendimento é determinado pela procura. As perguntas frequentes oficiais indicam que o rendimento dos títulos do Estado está isento de impostos. Os preços podem cair quando as taxas de mercado sobem, uma venda antecipada pode reduzir o lucro esperado e os riscos de liquidez e câmbio continuam relevantes mesmo quando o investimento é mantido até ao vencimento. A Lei do Mercado de Valores Mobiliários n.º 745, em vigor desde 14 de novembro de 2016, reconhece ações, obrigações empresariais e estatais e outros títulos. A atividade profissional no mercado de valores mobiliários, a atividade bolsista e o registo de títulos estatais estão sujeitas a requisitos de licenciamento ou registo. Os materiais oficiais analisados não publicam integralmente a lista atual de produtos de retalho, as taxas ou a lista de corretores. Uma compra direta de ações ou obrigações empresariais exige, portanto, a verificação do emitente, do prospeto, do registo, do intermediário licenciado, do acordo de custódia e da possibilidade de venda do investimento. Os materiais oficiais analisados não confirmam uma oferta local de retalho padronizada de ETF, fundos de investimento ou criptoativos. Uma zona económica franca, ou FEZ, oferece um quadro de investimento baseado em projetos. As orientações do Investcom descrevem o registo de uma pessoa coletiva junto da autoridade tributária, a preparação de um plano de negócios e documentos comprovativos, a apresentação do projeto a uma comissão do Ministério do Desenvolvimento Económico e do Comércio, a celebração de um contrato com a administração da FEZ e a obtenção de uma autorização. As orientações indicam uma taxa única de autorização de 5 000 USD, mas a taxa e a sua base legal devem ser reconfirmadas junto da administração da FEZ em causa. As parcerias público-privadas, concessões e acordos de partilha de produção também dependem do projeto e do setor específicos. Os investidores recebem tratamento nacional, proteção contra discriminação, proteção da propriedade, acesso a informações dos organismos públicos e liberdade para escolher uma atividade, forma jurídica e montante de financiamento dentro dos limites legais. Podem deter contas em somoni tajiques e em moeda estrangeira, trocar ou comprar divisas nos termos da Lei de Regulação Cambial, utilizar rendimentos de investimento após impostos e deter direitos de uso da terra ou dos recursos naturais. A terra continua a integrar o fundo fundiário estatal; o interesse do investidor é um direito de uso registado, um arrendamento ou um direito de propriedade relacionado, e não uma aquisição de propriedade plena comprovada. Os bens e informações de investimento originalmente importados podem ser exportados após o período de investimento, nos termos da legislação aduaneira e do acordo. A nacionalização e a expropriação, incluindo a expropriação indireta, são proibidas, exceto quando a lei permite uma medida no interesse público ou estatal com compensação atempada, adequada e efetiva. Os novos atos desfavoráveis não se aplicam retroativamente durante a execução do projeto, e os termos do acordo de investimento mantêm-se estáveis salvo consentimento das partes para alterações. Os investidores podem contratar seguros junto de uma seguradora tajique ou de uma seguradora estrangeira reconhecida ao abrigo de um tratado, mas o Estado não responde pelas obrigações da seguradora. Os custos e o tratamento fiscal dependem do ativo e da situação do investidor. As comissões de corretagem, bolsa, custódia, registo e projeto não estão totalmente indicadas nos materiais oficiais analisados. O texto consolidado em inglês do Código Tributário, datado de 14 de maio de 2025, prevê retenção na fonte de 12% sobre dividendos pagos por empresas residentes e 12% sobre juros, com regras relativas a rendimentos de não residentes que incluem 15% sobre outros rendimentos. O índice do Comité Tributário enumera alterações até 17 de dezembro de 2025; por isso, o tratamento de uma transação deve ser confirmado com base no texto tajique em vigor. Não existe um rendimento garantido geral. Investimentos produtivos diretos, projetos em FEZ, parcerias público-privadas e concessões exigem mais análise de conformidade e do projeto do que os títulos do Estado.