Investir en Sierra Leone

Les titres publics comprennent des bons du Trésor à 91, 182 et 364 jours, ainsi que des obligations à deux, trois et cinq ans, des billets et des obligations à coupon zéro. Ils constituent des obligations directes, non garanties et inconditionnelles du gouvernement de Sierra Leone. La Banque de Sierra Leone (BSL) les émet et agit comme agent financier. Les bons du Trésor sont généralement proposés chaque semaine et les obligations au moins chaque mois ; les détails des adjudications sont normalement publiés dans le calendrier trimestriel des adjudications au moins une semaine à l’avance. Les adjudications ont généralement lieu le jeudi à 10 h et les offres sont clôturées à 9 h. Le règlement se fait généralement le jour même, contre livraison et paiement, pour les bons du Trésor, même si une partie sous-souscrite peut être réglée à T+2. Les investisseurs en titres publics s’inscrivent au système de règlement de titres dématérialisés et accèdent aux adjudications par l’intermédiaire d’un courtier principal agréé par la BSL. Les personnes physiques peuvent déposer une offre non concurrentielle par instrument et par adjudication, avec un minimum de 1 000 000 NLe, des offres par multiples de 100 000 NLe et un maximum de 10 % de l’émission. Au-delà de 100 000 000 NLe, une offre concurrentielle est requise ; une personne ou entité peut déposer jusqu’à trois offres concurrentielles. Les offres sont irrévocables. La commission du courtier principal pour les services de passage d’ordre lors d’une adjudication primaire est payée par la BSL ; le courtier ne peut donc généralement pas facturer ce service au client. Les frais du marché secondaire suivent les règles de la Bourse de Sierra Leone. La Bourse de Sierra Leone dispose d’un cadre réglementaire pour les actions, mais la liquidité vérifiée du marché secondaire est limitée. La BSL a indiqué que de nombreux investisseurs conservent leurs titres jusqu’à l’échéance. En 2025, une obligation d’entreprise à cinq ans d’un montant de 250 millions de NLe a été approuvée par la Commission internationale des valeurs mobilières et des changes de Sierra Leone (ISEC). Les organismes de placement collectif disposent de projets de réglementation datés de 2025, mais leur degré de développement et la gamme de produits restent incertains. Rien n’indique de manière fiable l’existence d’un marché local de détail développé pour des fonds négociés en bourse largement diversifiés ou des produits d’investissement en actifs numériques établis localement ; ces options ne doivent donc pas être présentées comme des choix habituels. Les investissements réels et de projet comprennent les terrains et l’agro-industrie, les mines, la pêche et l’aquaculture, le tourisme, l’énergie, les infrastructures, l’industrie manufacturière, les technologies de l’information et de la communication, la santé et l’éducation. Le National Investment Board (NIB) propose un guichet unique pour l’enregistrement, les permis et l’accompagnement des investisseurs, et traite les approbations d’investissement, la facilitation de projets et les propositions de partenariat public-privé. Un investissement de projet nécessite des vérifications portant sur le titre foncier, les obligations environnementales, les licences sectorielles, les règles de contenu local, les infrastructures, les contrats d’achat de la production, les flux de trésorerie prévisionnels et la fiabilité des partenaires locaux. Les incitations du NIB sont soumises à des conditions ; elles comprennent par exemple une exonération de l’impôt sur le revenu pouvant aller jusqu’à 10 ans pour certaines activités admissibles liées au riz et aux cultures arboricoles, ainsi que certains allègements à l’importation ou douaniers, sous réserve de seuils, de conditions de propriété et de règles sectorielles. Le National Social Security and Insurance Trust (NASSIT) de Sierra Leone est un fonds de pension public. Ses actifs sont gérés par des institutions dans le cadre d’une politique d’investissement et ne constituent pas un portefeuille de détail négociable individuellement. Investir pour la retraite diffère donc du choix de titres dans un compte personnel. Les revenus peuvent provenir des décotes des bons du Trésor, des coupons obligataires, des dividendes, des loyers ou des flux de trésorerie de projets ; la croissance de la valeur peut provenir des actions, de la propriété d’une entreprise ou d’actifs réels. Le système financier est concentré : le rapport 2025 de la BSL sur la stabilité financière recensait 13 banques commerciales, les banques détenant 85,7 % des actifs du système financier. Les titres publics représentaient 40,8 % des actifs bancaires et 62,4 % des bénéfices des banques. Les bons du Trésor à 364 jours représentaient 81,2 % des avoirs en titres publics, et les banques commerciales en détenaient 58,3 %, ce qui crée des risques de concentration, de souveraineté, de taux d’intérêt et d’éviction. Les autres risques comprennent l’inflation, les variations des taux de change, la situation budgétaire et de la dette, les réserves, le risque de réinvestissement, le manque de liquidité des marchés secondaires, la défaillance des banques et des contreparties, les prêts non performants, la cybercriminalité, la fraude, les prix des matières premières, les événements climatiques, les conflits fonciers et les changements politiques et réglementaires. Le rapport de 2025 faisait état d’une inflation globale de 4,4 % en décembre 2025 et d’un taux directeur de 16,8 %, mais il convient de vérifier les chiffres actuels avant tout engagement financier. Pour les titres, courtiers, négociants, conseillers ou organismes de placement collectif, ne faites appel qu’à des entités dont le statut auprès de l’ISEC est actif. Examinez le prospectus ou document d’information, les états financiers audités des trois dernières années, les administrateurs et les actionnaires détenant au moins 10 %, le plan de capital et d’utilisation des fonds, les projections à cinq ans et, le cas échéant, l’attestation de vérification préalable. La promesse de rendements élevés garantis ou sans risque signale une fraude. En 2025, l’ISEC a mis en garde contre le service non agréé SaloneFX Pro et révoqué la licence de Sherbro Wealth Advisers. Un mécanisme de garantie des dépôts bancaires ne protège pas contre les pertes sur titres ou projets d’investissement. La National Revenue Authority applique une retenue à la source sur les dividendes et les intérêts ; le taux actuel dépend du produit et du statut de l’investisseur et doit être vérifié avant la transaction. Les autres coûts possibles comprennent le courtage, la garde, les opérations bancaires, la conversion de devises, l’enregistrement, les permis, l’examen juridique, les vérifications préalables, le foncier, l’importation et les licences sectorielles. Il n’existe pas de barème central complet et vérifié des frais de détail. Un investisseur agréé peut transférer les dividendes nets, bénéfices, paiements de service de prêt et produits de vente ou de liquidation par les circuits officiels en monnaie convertible, sous réserve des restrictions de change. Les investisseurs de projet doivent respecter les lois applicables et le plan d’activité approuvé, transmettre des états financiers certifiés dans les trois mois suivant la fin de l’exercice, conserver les registres opérationnels pendant sept ans et autoriser le contrôle lorsque nécessaire.