列支敦士登的投资

列支敦士登的投资选择包括股票、债券、货币市场工具、投资基金和交易所交易基金、结构性产品、衍生品、贵金属、房地产、私人或另类投资，以及代币化资产或其他加密资产。抵押债券（当地称为Pfandbriefe）也可纳入固定收益投资。这些资产在预期回报、流动性、波动性、发行人风险、货币风险和亏损可能性方面各不相同。适当的组合取决于投资目标、期限、承受亏损的能力和现金流动需求。列支敦士登没有政府规定的标准投资组合。 按照欧洲监管框架，列支敦士登没有本国受监管的证券交易所。列支敦士登公司发行的证券，以及与列支敦士登有关联的产品或中介机构，可能在欧洲或第三国交易所上市，尤其是瑞士交易场所。个人投资者通常通过银行或经纪商开立证券托管账户。其他途径包括投资建议、全权委托投资组合管理、接收和传递订单、执行订单、认购基金、结构性产品、贵金属账户、期货、期权和其他衍生品。 列支敦士登金融市场管理局（通常简称FMA）监管持牌银行、证券公司、资产管理公司、基金管理人和另类投资基金管理人。资产管理公司（Vermögensverwaltungsgesellschaft）可提供投资组合管理、投资建议、接收和传递订单、执行订单及金融分析，但不得接收或持有客户资金。证券公司在自2025年2月1日起生效的证券和交易场所制度下，还可开展自营交易、证券配售或承销，以及运营多边或有组织交易设施等活动。开户或汇款前，应查阅FMA登记册，核实列支敦士登许可、欧洲经济区护照权，以及相关情况下瑞士服务提供者在适用协议下的资格。 基金可按欧洲经济区框架设立为UCITS（亦称OGAW），也可设立为由另类投资基金管理人（AIFM）管理的另类投资基金。符合条件的基金可通过所需的通知和护照程序跨境销售。根据《投资企业法》设立的列支敦士登投资公司可服务于个人投资者、家庭、利益群体或公司集团，也可设立子基金；但这些工具面向国内使用，不能作为具有护照权基金的通用跨境销售替代品。 能否获得服务取决于居住地、税务身份、服务提供者是否接受客户、了解客户和反洗钱核查、资金来源、零售或专业投资者分类、适合性与适当性评估，以及产品和市场授权。拥有列支敦士登地址并不自动意味着可以使用所有服务提供者、交易所或产品。银行或托管银行通常负责证券托管，结算则可能通过中央证券存管机构以及瑞士或欧洲市场基础设施进行。一家列支敦士登银行的服务示例提供股票、债券和货币市场工具、基金、期货、期权、衍生品、结构性产品和贵金属的全球执行；这不代表全国统一的产品范围。 比较总成本，不要只看明面上的下单费用。相关费用包括经纪费、托管费、管理或咨询费、外汇费用、买卖价差、产品成本（如总费用率）、第三方费用和适用税费。LLB公布的单一费率示例显示，证券管理年费在CHF 500万以内为0.30%，超过CHF 500万部分为0.25%，超过CHF 2,000万部分为0.20%；每个托管账户每季度最低收费CHF 20。同一示例对瑞士和列支敦士登以外的外国证券每年加收0.10%，实物托管加收0.15%，金、银、铂或钯金属账户加收0.40%，每交付一个证券持仓收取CHF 150；第三方费用和税费不包括在内。这些数字仅展示一家服务提供者的收费，并非列支敦士登全国标准。 列支敦士登的个人可能需要缴纳财产税和所得税。国家所得税税率分为8个累进档，最高为8%；市镇附加税为150%至250%。股息和利息可能被外国预扣税，能否抵免取决于资产、纳税人身份和适用的双重征税协定。证券、加密资产和外汇头寸可能按税务局公布或认可的汇率估值。纳税申报每年提交，通常通过eTax办理，但具体处理方式因资产、持有人、居留情况和税收协定而异。公司通常缴纳12.5%的所得税，最低税额为CHF 1,800；私人资产结构（PVS）不缴所得税，但最低税额为CHF 1,800。这些公司规定不会自动适用于个人或外国纳税人。出售境内房地产所得的收益也可能缴纳房地产收益税。 证券公开发行通常须先取得FMA批准的招股说明书，并以具法律效力的方式公布。FMA审查的是完整性、一致性和可理解性，不审查投资论据是否真实、产品质量、商业模式或发行人偿付能力。发行人仍须对其陈述负责，招股说明书通常有效期为12个月。若12个月内公开发行金额不超过EUR 800万或等值瑞士法郎，可能符合招股说明书豁免条件，但须满足法定要求；其他豁免可能限制目标群体、分销或二级交易。 投资者保护取决于发生的问题和适用的法律保障。在相关参与资格和索赔条件下，EAS管理的存款保障每名存款人在每家银行最多可覆盖CHF 100,000。符合条件的赔偿事件中，投资者赔偿最高可达CHF 30,000。这些机制不保障市场价格下跌、不在保障范围内的发行人违约、糟糕投资决策、加密资产亏损或一般市场风险。若适用程序要求先行解决争议，通常应先向相关争议解决机构投诉，再启动普通民事诉讼。 加密资产须另行核查监管要求。欧洲加密资产监管制度MiCAR自2025年起适用；对于MiCAR范围之外的活动，TVTG仍然相关。列支敦士登首批获MiCAR授权的加密资产服务提供者于2025年12月出现。过渡期于2026年7月1日结束，自2026年7月2日起，涉及MiCAR许可活动的TVTG登记不再适用。应核查服务提供者是否具有CASP授权，并查看欧洲证券和市场管理局登记册。TVTG信息文件或FMA通知不代表产品获批，也不确认资料准确或商业模式稳健。 主要风险包括市场波动、利率和久期风险、股价及发行人信用风险、CHF、EUR、USD或其他货币的汇率变动、集中度、流动性不足和价差过大、交易对手及托管链风险、基金净值和赎回风险、杠杆和追加保证金、衍生品亏损、结构和复杂性风险、法律税务及监管变化、网络犯罪和欺诈、未获授权的服务提供者、代币密钥和区块链故障，以及稳定币脱锚。某些投资可能造成全部本金损失。通胀可能降低购买力，跨境破产或执法也会增加追偿难度。应保存招股说明书、关键信息文件、风险提示、托管对账单、订单、费用记录和税务文件，并向服务提供者完整提供身份、税务身份和资金来源信息。