リヒテンシュタインでの投資

リヒテンシュタインで利用できる投資対象には、株式、債券、短期金融商品、投資ファンド、上場投資信託、仕組商品、デリバティブ、貴金属、不動産、プライベート投資やその他のオルタナティブ投資、トークン化資産やその他の暗号資産があります。Pfandbriefeと呼ばれるカバードボンドも、債券投資の選択肢に含まれる場合があります。これらの資産は、期待収益、流動性、価格変動、発行体リスク、通貨エクスポージャー、損失の可能性が異なります。適切な組み合わせは、投資目的、期間、損失を許容できる程度、すぐに使える現金の必要性によって変わります。リヒテンシュタイン政府が定める標準ポートフォリオはありません。 欧州の規制枠組み上、リヒテンシュタインには独自の規制対象証券取引所がありません。リヒテンシュタイン企業が発行する証券や、リヒテンシュタインと関係する商品・仲介業者は、欧州または第三国の取引所、特にスイスの取引所で上場・取引される場合があります。個人投資家は通常、銀行やブローカーに証券口座を開設して取引します。その他の方法には、投資助言、一任運用、注文の受託・伝達、注文執行、ファンドの申込み、仕組商品、貴金属口座、先物、オプション、その他のデリバティブがあります。 金融市場庁（Financial Market Authority Liechtenstein、FMA）は、認可を受けた銀行、証券会社、資産運用会社、ファンド運用会社、オルタナティブ投資ファンド運用会社を監督します。資産運用会社（Vermögensverwaltungsgesellschaft）は、ポートフォリオ運用、投資助言、注文の受託・伝達、注文執行、金融分析を提供できますが、顧客資金を受け入れたり保有したりすることはできません。証券会社は、2025年2月1日から適用される証券・取引施設の規制に基づき、自己勘定取引、有価証券の販売・引受、複数者間取引施設または組織化取引施設の運営などを行える場合もあります。口座を開設したり送金したりする前に、FMAの登録簿を確認し、リヒテンシュタインの認可、欧州経済領域でのパスポート権、該当する場合は適用協定に基づくスイス事業者の資格を確認してください。 ファンドは、欧州経済領域の枠組みに基づくUCITS（OGAWとも呼ばれる）として、またはAIFM、すなわちオルタナティブ投資ファンド運用会社が運用するオルタナティブ投資ファンドとして組成できます。要件を満たすファンドは、必要な届出やパスポート手続きを経て国境を越えて販売できます。投資事業法に基づくリヒテンシュタインの投資会社は、個人投資家、家族、利害関係者のグループ、企業グループのために設立でき、サブファンドを持つ場合もあります。ただし、これらは国内での利用を目的とした仕組みであり、パスポート付きファンドの一般的な代替として国境を越えて販売することはできません。 利用できるサービスは、居住地、税務上の地位、事業者による受入可否、本人確認・マネーロンダリング対策の審査、資金源、個人投資家またはプロ投資家の区分、適合性・適切性の評価、商品と市場の認可によって変わります。リヒテンシュタインの住所があれば、すべての事業者、取引所、商品を利用できるわけではありません。通常、銀行や保管銀行が証券を保管し、決済は中央証券保管機関やスイス・欧州の市場インフラを通じて行われます。リヒテンシュタインのある銀行の例では、株式、債券、短期金融商品、ファンド、先物、オプション、デリバティブ、仕組商品、貴金属を世界各地で取引できますが、この商品範囲が国内の標準というわけではありません。 目に見える注文手数料だけでなく、総費用を比較してください。費用には、売買手数料、保管料、運用料や助言料、為替手数料、スプレッド、信託報酬などの商品費用、第三者費用、税金が含まれます。公表されているLLBの単一料金例では、証券管理料は年率でCHF 5 millionまで0.30%、CHF 5 million超は0.25%、CHF 20 million超は0.20%で、口座あたり四半期最低CHF 20です。同じ例では、リヒテンシュタインとスイス以外の外国証券に年率0.10%、現物保管に0.15%、金、銀、プラチナ、パラジウムの貴金属口座に0.40%、証券1銘柄の移管にCHF 150が追加されます。第三者費用と公課は含まれません。これらは一事業者の料金例であり、リヒテンシュタイン全体の料金基準ではありません。 リヒテンシュタインの個人は、資産税と所得税を課される場合があります。国の所得税率は8つの区分に分かれ、最高8%まで累進します。自治体の加算税率は150%～250%です。配当や利子には外国源泉税が課される場合があり、その控除は資産、納税者の地位、適用される二重課税条約によって異なります。証券、暗号資産、外国為替ポジションは、税務当局が公表または認定するレートで評価される場合があります。納税申告は毎年行い、一般にeTaxを利用できますが、具体的な扱いは資産、保有者、居住状況、条約によって異なります。企業の所得税率は通常12.5%で、最低税額はCHF 1,800です。PVSと呼ばれる個人資産構造は所得税がかかりませんが、最低税額はCHF 1,800です。これらの企業向け規則が、個人や外国の納税者に自動的に適用されるわけではありません。国内不動産の売却益には、不動産譲渡益税が課される場合もあります。 証券の公募では一般に、募集前にFMAの承認を受け、法的に有効な形式で公表された目論見書が必要です。FMAが確認するのは完全性、一貫性、分かりやすさであり、投資の根拠、商品の品質、事業モデル、発行体の支払能力の真偽ではありません。記載内容については発行体が責任を負い、目論見書の有効期間は通常12か月です。12か月間の募集額がEUR 8 millionまたはそのCHF相当額以下であれば、法定要件を満たす場合に目論見書免除を受けられることがあります。その他の免除では対象顧客、販売、流通市場での取引が制限される場合があります。 投資家保護は、何が起きたか、どの法的保護が適用されるかによって異なります。預金保護機構EASの補償は、参加金融機関や請求の条件の範囲内で、預金者一人・一銀行あたり最大CHF 100,000となる場合があります。対象となる補償事由では、投資家補償は最大CHF 30,000です。これらの制度は、市場価格の下落、対象外の発行体の債務不履行、投資判断の失敗、暗号資産の損失、通常の市場リスクを補償するものではありません。適用される手続きで求められる場合、通常の民事訴訟に進む前に、該当する紛争解決機関を利用して苦情を申し立ててください。 暗号資産は、別途規制を確認する必要があります。欧州の暗号資産規制MiCARは2025年から適用され、MiCARの対象外の活動にはTVTGが引き続き関係します。リヒテンシュタインでMiCARの認可を受けた最初の暗号資産サービス提供者は、2025年12月に登場しました。移行期間は2026年7月1日に終了し、MiCARの認可が必要な活動についてTVTG登録は2026年7月2日から適用されなくなりました。事業者のCASP認可と欧州証券市場監督局の登録簿を確認してください。TVTG情報文書やFMAへの届出は商品の承認ではなく、情報の正確性や事業モデルの健全性を確認するものでもありません。 主なリスクには、市場の変動、金利・デュレーションリスク、株価・発行体の信用リスク、CHF、EUR、USDなどの通貨変動、集中、流動性の低さや広いスプレッド、取引相手・保管チェーンのリスク、ファンド純資産価値や解約のリスク、レバレッジと追証、デリバティブ損失、仕組みの複雑さ、法務・税務・規制の変更、サイバー犯罪・詐欺、無認可事業者、トークンの鍵やブロックチェーンの障害、ステーブルコインのデペッグがあります。投資によっては全額を失う可能性があります。インフレで購買力が低下したり、国境を越えた倒産や執行が回収を難しくしたりする場合もあります。目論見書、重要情報文書、リスク通知、保管明細、注文記録、手数料記録、税務書類を保管し、本人確認、税務上の地位、資金源について事業者へ正確な情報を提供してください。