Investasi di Kota Vatikan

Secara kelembagaan, Negara Kota Vatikan berkaitan erat dengan Takhta Suci, tetapi tidak mengoperasikan pasar keuangan bebas lokal dengan penerbitan saham atau obligasi untuk umum, pasar teregulasi, fasilitas perdagangan multilateral, atau struktur perdagangan terorganisasi. Tidak ada pula jaringan lokal perusahaan asuransi swasta, lembaga uang elektronik, perusahaan perwalian, perusahaan investasi, atau cabang asing yang terdokumentasi. Karena itu, investasi yang terkait dengan Kota Vatikan mengandalkan pasar dan perantara internasional, bukan sekuritas yang diterbitkan secara lokal. Istituto per le Opere di Religione (IOR) menyediakan layanan formal utama untuk investasi, kustodian, dan layanan keuangan terkait. Pengguna yang memenuhi syarat mencakup badan Takhta Suci dan Negara Kota Vatikan, lembaga terkait, nunsiatur, kedutaan dan diplomat terakreditasi, institut hidup bakti, serikat hidup kerasulan, keuskupan, badan menurut hukum kanonik atau hukum Vatikan, rohaniwan, serta pegawai atau pensiunan Vatikan. Keanggotaan atau layanan bagi Gereja Katolik relevan untuk memperoleh akses. Masyarakat umum dan individu swasta tanpa hubungan yang memenuhi syarat dengan Gereja atau Vatikan tidak boleh berasumsi bahwa tinggal di atau dekat Kota Vatikan memberi akses ke layanan investasi IOR. Proses akses biasanya dimulai dengan menghubungi IOR dan menghadiri janji konsultasi. Pemohon kemudian mengajukan permohonan melalui badan yang bertanggung jawab. IOR melakukan pemeriksaan regulasi dan internal, termasuk uji tuntas, pemeriksaan identitas dan nasabah, pemrofilan risiko, serta penilaian kesesuaian layanan yang diusulkan. Persetujuan diperlukan sebelum rekening atau mandat investasi dibuka. Informasi publik tidak menyebutkan jumlah minimum investasi atau waktu pemrosesan standar, sehingga hal tersebut perlu dikonfirmasi untuk pemohon dan layanan tertentu. IOR menawarkan investasi likuid tradisional dalam euro dan dolar AS, termasuk portofolio seimbang dan alokasi internasional lainnya. Semesta investasinya mencakup 16 lini investasi standar. Layanan yang tersedia meliputi pengelolaan aset diskresioner, yaitu IOR mengelola aset berdasarkan mandat; layanan eksekusi saja dan kustodian sekuritas, yaitu klien membuat keputusan investasi dalam semesta yang tersedia; serta layanan konsultasi dengan pemrofilan, wawancara, dan pemantauan berkelanjutan. Materi IOR juga menjelaskan strategi pengelolaan aset GPM. Aset kripto dan instrumen serupa dikecualikan. Dua indeks Morningstar-IOR yang diperkenalkan pada 2026 masing-masing mencakup 50 penerbit dari zona euro atau Amerika Serikat, termasuk perusahaan berkapitalisasi besar dan menengah, tetapi indeks tersebut tidak mewakili pasar lokal Vatikan. Pemilihan investasi mengikuti Kriteria Investasi Etis Katolik dan Ajaran Sosial Gereja. Kerangka tersebut mempertimbangkan perlindungan kehidupan manusia, martabat manusia, ciptaan, dan lingkungan, bersama dengan imbal hasil, kesehatan keuangan, dan risiko. Filter etis ini mengikat: IOR dapat menolak pesanan yang tidak memenuhi kriteria dan dapat mengusulkan alternatif. Investasi milik Takhta Suci mengikuti Investment Committee dan kebijakan investasi yang disetujui. Motu Proprio Coniuncta Cura 2025 merupakan kerangka khusus yang relevan untuk bidang tersebut dan menggantikan Rescriptum 2022 sebagai acuan yang mengatur investasi itu. APSA, Administration of the Patrimony of the Apostolic See, mengelola aset bergerak dan tidak bergerak Takhta Suci dan umumnya menggunakan struktur IOR, sementara perantara asing juga dapat dilibatkan. Supervisory and Financial Information Authority (ASIF) melisensikan kegiatan keuangan profesional, melakukan pengawasan prudensial, serta menangani intelijen keuangan, termasuk tugas pencegahan pencucian uang dan pendanaan terorisme. Investment Committee menangani etika, imbal hasil, kesehatan keuangan, dan risiko. Sekretariat Ekonomi menyediakan pengawasan dan batas kebijakan. IOR menyimpan likuiditas dan sekuritas dalam kustodian, mengelola aset sesuai mandat, dan menyediakan laporan berkala terperinci. Kustodian tanpa pengelolaan diskresioner berbeda dari mandat yang dikelola karena klien tetap memegang keputusan investasi. Laporan tahunan IOR 2025 menyatakan aset nasabah berjumlah EUR 5.9 miliar, melibatkan lebih dari 11 pengelola aset internasional, dan seluruh strategi GPM menghasilkan imbal hasil bruto positif. Angka tersebut merupakan angka yang dilaporkan IOR sendiri dan tidak menjamin kinerja masa depan. Investor tetap menghadapi risiko pasar, likuiditas, mata uang, pihak lawan, kustodian, dan regulasi. Investasi terkait Vatikan juga membawa risiko konsentrasi karena akses berpusat pada IOR, dan filter etis dapat menimbulkan risiko pelacakan ketika portofolio tidak dapat memegang sekuritas yang sebaliknya memenuhi syarat. Materi yang diteliti tidak menetapkan skema asuransi simpanan atau kompensasi investor Vatikan, sehingga perlindungan semacam itu tidak boleh diasumsikan. Pengelolaan aset dijelaskan tanpa biaya masuk atau keluar pada halaman layanan IOR terkait. Kustodian menggunakan biaya menyeluruh dan mencantumkan komisi transaksi nol. Biaya pengelolaan disebut menguntungkan dan transparan, tetapi daftar nominal publik tidak tersedia. Biaya dan pajak lain bergantung pada kontrak dan domisili pajak investor. Investor tetap bertanggung jawab atas pelaporan pajak sesuai domisili tersebut; aturan khusus Italia yang terdokumentasi menggunakan wakil fiskal, yaitu perantara yang ditunjuk untuk menangani kewajiban pelaporan atau pembayaran pajak terkait. Tidak ada pernyataan pajak umum Vatikan yang berlaku bagi setiap investor. Sengketa kontrak dengan IOR berada di bawah yurisdiksi Pengadilan Negara Kota Vatikan.