A Proclamação n.º 59/1994 estabelece uma base jurídica para o investimento na Eritreia, mas, na prática, o acesso é mais restrito do que sugere a formulação geral da lei. Muitos setores estão, na prática, encerrados ou sujeitos a condições que não são publicadas de forma transparente e podem ser negociadas para cada projeto. O investimento direto estrangeiro consiste em capital aplicado numa empresa ou num projeto com participação na propriedade ou no controlo. Geralmente requer registo ou certificação, aprovação empresarial e setorial, um contrato de projeto e, por vezes, uma estrutura de participação local ou estatal. O Centro de Investimento da Eritreia é responsável por prestar informações, certificar, promover e acompanhar investimentos e prestar aconselhamento, e responde diretamente ao Gabinete do Presidente. Os procedimentos não estão descritos de forma consistentemente transparente num processo público normalizado; por isso, cada projeto exige confirmação direta junto das entidades competentes. A mineração é o principal canal formal de investimento estrangeiro. As regras de mineração introduzidas em 2011 atribuem à ENAMCO uma participação de 10% num projeto mineiro estrangeiro e uma opção de adquirir mais 30%. Assim, a concessão mineira, o acordo do projeto, as condições de exportação e qualquer participação estatal ou local devem ser analisados em conjunto. A agricultura, a pesca, a energia, a indústria transformadora, as infraestruturas e o turismo também dependem de projetos e aprovações específicas. As terras são propriedade do Estado. Em geral, um projeto depende de um arrendamento, uma concessão ou uma licença, e não de uma presunção de propriedade plena. Por isso, é necessário verificar o direito de utilização específico, a sua duração, as condições de transferência e a proteção contra reivindicações concorrentes. Não há documentação fiável de equivalentes locais a uma bolsa pública de valores mobiliários, uma rede de corretoras de retalho reguladas, um fundo de investimento, um mercado de ETF ou uma conta de títulos padrão acessível em larga escala. A negociação informal de divisas, ouro ou mercadorias não deve ser tratada como um mercado de investimento regulado. Os depósitos bancários, os serviços cambiais e o financiamento pertencem sobretudo à atividade bancária e não devem ser confundidos com o investimento em títulos. A lei prevê contas em moeda estrangeira, a retenção das receitas de exportação e a transferência de lucros, dividendos, receitas de liquidação e receitas da venda de participações, sujeitas às regras bancárias. Na prática, o nakfa não é livremente convertível, o acesso a moeda estrangeira é limitado e a repatriação de lucros pode ser restringida. Os projetos mineiros podem ter um tratamento diferente. Não se deve presumir um prazo geral de transferência, uma quota ou uma saída garantida. Os custos do projeto podem incluir registo, licenças, concessões, análise jurídica, diligência prévia, impostos, alfândega, câmbio e taxas de transferência. A diligência prévia deve abranger a cadeia de aprovações e concessões, a estrutura de propriedade e de parceiros, os direitos sobre a terra e a água, as condições de exportação e repatriação, o tratamento fiscal e aduaneiro, a proteção contratual, a capacidade das contrapartes, as questões laborais e de direitos humanos, as sanções, as infraestruturas, a intervenção política, a alteração da regulamentação, o encerramento possível ou a expropriação e as opções práticas de saída. A falta de transparência, a aplicação independente limitada da lei, a iliquidez, os riscos cambiais e de transferência, a dependência de matérias-primas e a volatilidade política podem tornar um investimento concentrado no país muito mais difícil de proteger ou vender do que um investimento de mercado diversificado.
Investir na Eritreia
O investimento na Eritreia é sobretudo feito por projeto. O investimento direto estrangeiro e a participação de empresas locais concentram-se na mineração, agricultura, pesca, energia, indústria, infraestruturas e turismo. Não há documentação fiável de uma bolsa pública, rede de corretoras de retalho reguladas, mercado de fundos ou ETF, nem de uma conta de títulos padrão para investimento de retalho generalizado na Eritreia. O acesso depende da aprovação do projeto, da estrutura de propriedade, das licenças, das regras cambiais e da possibilidade de sair do investimento ou transferir fundos.
Dica
Trate o investimento na Eritreia como um compromisso específico de projeto, sujeito a muitos entraves, e não como uma posição líquida numa carteira de retalho. Avance apenas quando houver documentação suficiente para avaliar as aprovações, os direitos de propriedade, os acordos cambiais e a possibilidade de saída. Se precisar de diversificação ampla, revenda rápida ou transferências previsíveis, a Eritreia é pouco adequada a esse objetivo.