La législation nord-coréenne définit largement l’investissement étranger comme des biens, des droits patrimoniaux ou un savoir-faire technique engagés dans une activité économique. Elle permet aux sociétés étrangères, aux particuliers et aux Coréens vivant à l’étranger de participer à des secteurs tels que l’industrie, l’agriculture, la construction, les transports, les communications, les sciences et technologies, le tourisme, le commerce et le financement. Une autorisation est requise avant la création d’une entreprise ou d’une banque. Les structures formelles comprennent les coentreprises par actions, les coentreprises contractuelles et les entreprises détenues entièrement par des capitaux étrangers, notamment dans des zones économiques spéciales désignées et gérées par l’autorité centrale compétente et l’administration de la zone. L’Association pour le développement économique de Corée peut contribuer à la promotion et à la facilitation, mais elle ne supprime ni les exigences d’autorisation, ni les sanctions, ni les risques liés à l’application des règles. Le cadre juridique prévoit la protection des investisseurs et la possibilité de transférer les bénéfices licites ainsi que les fonds restants après liquidation. Dans la pratique, les sanctions internationales peuvent l’emporter sur ce cadre. Les restrictions des Nations Unies interdisent ou limitent les services financiers, l’ouverture de nouvelles succursales et de nouveaux comptes pour les banques nord-coréennes, le soutien financier public et privé associé au commerce nord-coréen, ainsi que la plupart des coentreprises et entités coopératives, sauf dérogation accordée par le Comité 1718 des Nations Unies. Les restrictions des États-Unis, du Royaume-Uni et de l’Union européenne peuvent aussi s’appliquer selon la nationalité et le lieu de résidence de l’investisseur, la devise, l’établissement financier ou d’autres liens. Les licences et dérogations sont propres à chaque cas et ne constituent pas une autorisation générale d’investir. Rien ne permet d’établir de façon fiable l’existence d’un marché secondaire réglementé accessible, d’un courtier local indépendant, d’un dépositaire de titres liquide ou d’une plateforme publique de placement passif. Les relations bancaires de correspondant et la conservation internationale sont fortement restreintes. Des structures de propriété peuvent faire intervenir des sociétés écran, des sociétés fictives ou des bénéficiaires effectifs mal identifiés ; il faut donc vérifier les sanctions, la propriété et le financement de la prolifération avant tout contact ou versement. Le GAFI considère la Corée du Nord comme une juridiction à haut risque soumise à des contre-mesures et à une surveillance renforcée. Les financements intérieurs rapportés qui passent par les 돈주, ou donju, sont principalement informels. Ils peuvent soutenir des entreprises, mais leur statut juridique, les droits des investisseurs, les conditions de remboursement et les possibilités de sortie sont incertains. Les rendements des projets, la production, le commerce et le transfert de technologies sont des objectifs déclarés de la politique publique, alors que la vérification indépendante des résultats, des valorisations, de la situation macroéconomique et des données financières reste limitée, faute de suivi et de rapports réguliers des institutions internationales. Des préférences fiscales, foncières, à l’importation ou en matière de prêts annoncées peuvent s’appliquer à certains projets en zone économique spéciale, mais les barèmes de frais usuels et les délais d’autorisation fiables ne sont pas publiés. Les vérifications juridiques et des sanctions, la mise en place de solutions bancaires et le contrôle des transactions peuvent entraîner des coûts considérables avant tout investissement.
Investir en Corée du Nord
Investir en Corée du Nord se limite principalement aux projets d’investissement étranger approuvés, aux coentreprises et à certaines zones économiques spéciales. Rien ne permet d’établir l’existence d’un marché de détail accessible pour des actions, obligations, fonds, fonds négociés en bourse ou produits dérivés. Les sanctions internationales, les restrictions bancaires, l’opacité de la propriété, la faiblesse des données économiques et l’incertitude entourant le rapatriement rendent l’investissement concret très difficile pour la plupart des investisseurs étrangers.
Conseil
Considérez l’investissement en Corée du Nord comme un projet très contraint et illiquide, et non comme une possibilité classique de diversification de portefeuille. N’envisagez un projet que si sa structure de propriété, son parcours d’autorisation, sa conformité aux sanctions, son circuit de financement, ses modalités de conservation et son plan de sortie sont documentés avant tout engagement. Si ces vérifications ne peuvent être menées à bien, ne transférez pas de fonds et ne vous fiez pas au financement informel par des donju.